Signet Jewelers Eleva Perspetiva de 2026 Apesar dos Ventos Contrários do Mercado

A Signet Jewelers reportou resultados impressionantes para o segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 no dia 2 de setembro, com receitas superiores a 1,5 bilhões de dólares e vendas em lojas comparáveis subindo 2% em relação ao ano anterior. O EPS ajustado da empresa subiu 29% para 1,61 dólares, levando a administração a aumentar a sua previsão para o ano completo, apesar dos riscos de tarifas iminentes antes da temporada de férias.

Marcas Principais Superam as Outras

Notei que a sua mudança estratégica está realmente a dar frutos. Kay, Zales e Jared - as suas três marcas principais - registaram um crescimento de aproximadamente 5% durante dois trimestres consecutivos, superando significativamente a média da empresa. Os diamantes produzidos em laboratório estão a descolar, dobrando a sua penetração para 14% das vendas de moda ano após ano.

O CEO J.K. Symancyk parece bastante satisfeito: “Entregámos vendas em lojas comparáveis de 2%, acima das expectativas, impulsionadas pela nossa priorização antecipada das três maiores marcas… A moda é importante para nós, tanto devido ao tamanho da categoria como pela construção de relevância para o cliente em várias categorias.”

Este foco nas marcas principais parece uma jogada inteligente que as posiciona bem contra as tendências modernas de joias.

As Margens Expandem Apesar das Pressões do Ouro e das Tarifas

O que é verdadeiramente notável é a melhoria da margem deles frente a sérios desafios. A margem bruta expandiu 60 pontos base, apesar dos custos do ouro terem aumentado mais de 30% e das penalizações relacionadas com a Rússia que elevaram as tarifas de importação da Índia de 10% para 50% em cerca de metade dos seus produtos acabados.

A sua receita operacional ajustada cresceu mais de 20% para $85 milhões - não é nada mau considerando as circunstâncias. A COO Joan Hilson atribui isso a “estratégias refinadas de promoção e arquitetura de assortimento”, juntamente com o crescimento dos serviços e a gestão disciplinada de despesas.

Estou impressionado com a resiliência deles contra essas pressões de commodities. Muitos retalhistas teriam visto as margens colapsar sob condições semelhantes.

Força Financeira em Meio à Volatilidade

A gestão de inventário tem sido particularmente notável - mantendo-se estável em $2 mil milhões apesar dos custos do ouro dispararem. Entretanto, eles recompraram $150 milhões em ações (cerca de 6% das ações em circulação) enquanto mantinham $1.4 mil milhões em liquidez.

O fluxo de caixa livre deles melhorou em quase $50 milhões em comparação com o trimestre do ano passado. Esta disciplina financeira dá-lhes flexibilidade que muitos concorrentes não têm.

Perspectivas

A gestão agora espera vendas anuais entre $6,67-6,82 mil milhões, com vendas em lojas comparáveis a variar entre -0,75% a 1,75%. Eles aumentaram a orientação de EPS ajustado para $8,04-9,57 por ação, embora a extremidade superior dependa de uma possível redução de tarifas.

O terceiro trimestre parece desafiador, com uma modesta melhoria na margem bruta provavelmente compensada pela desvantagem de SG&A devido a reajustes de compensação e custos de gestão de mudanças.

Embora a empresa pareça estar bem posicionada, pergunto-me se estão sendo otimistas em relação aos gastos durante as festas, dado as incertezas econômicas mais amplas. As joias continuam a ser uma compra discricionária, e os consumidores podem apertar os cintos se as condições econômicas piorarem.

Ainda assim, a execução da Signet em meio a ventos contrários significativos sugere que construíram um modelo de negócio resiliente que pode suportar uma considerável volatilidade do mercado.