Na Califórnia, EUA, um fundo de cobertura chamado Voleon está a revolucionar o modelo de investimento tradicional. Este fundo, que gere 16 mil milhões de dólares em ativos, depende quase completamente de sistemas de inteligência artificial para decisões de negociação, em vez de traders humanos tradicionais.

Este sistema de IA de ponta processa diariamente uma quantidade massiva de dados, incluindo informações sobre milhares de ações, obrigações e câmbio. Ele não só consegue interpretar relatórios financeiros complexos, mas também coleta dados de comércio eletrónico e até analisa o tom e a emoção das notícias financeiras, para fazer decisões de investimento precisas.

Desde 2020, o desempenho da Voleon tem sido notável, com vários anos consecutivos a alcançar taxas de retorno de dois dígitos. No entanto, por trás desse sucesso, existem questões perturbadoras. Até mesmo a alta administração da empresa admite que cerca de 20% das decisões de negociação são inexplicáveis para os humanos. A IA pode de repente decidir comprar certos títulos obscuros ou vender a descoberto uma empresa de consumo, enquanto os gestores humanos não têm ideia da lógica por trás disso.

Esta situação levanta uma questão profunda: realmente entendemos e confiamos nestes algoritmos, ou estamos apenas iludidos pelo poder dos dados?

A filosofia tradicional de investimento em valor enfatiza "entender o negócio". Por exemplo, Warren Buffett mantém as ações da Coca-Cola a longo prazo porque compreende profundamente a vantagem competitiva e a capacidade de lucro contínua da marca. Em contraste, o investimento em IA depende completamente da correlação de dados. Ele não se preocupa com os fundamentos da empresa, mas foca nos padrões de flutuação de preços e nas relações estatísticas entre vários dados. A IA pode descobrir padrões que são difíceis para os humanos perceberem em meio a uma enorme quantidade de informações, mas esses padrões podem não refletir necessariamente relações causais reais.

Com o rápido desenvolvimento de tecnologias de IA, como modelos de linguagem de grande escala, cada vez mais instituições financeiras estão começando a usar IA para monitorar o sentimento do mercado e gerar estratégias de negociação. A jovem geração de investidores já não se apega à ideia tradicional de "manter a longo prazo", mas tende a buscar o desempenho histórico de backtesting dos algoritmos.

Diante dessa tendência, os reguladores estão se esforçando para acompanhar o ritmo da inovação. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA começou a considerar, já em 2024, como regular a aplicação da IA nos mercados financeiros. No entanto, a velocidade do desenvolvimento tecnológico supera em muito o ritmo da regulamentação, e essa situação pode trazer riscos potenciais ao mercado.

As estratégias de investimento impulsionadas por IA trazem sem dúvida enormes oportunidades, mas também vêm acompanhadas de desafios sem precedentes. Precisamos, ao aproveitar a poderosa capacidade de análise da IA, manter uma compreensão racional da tecnologia e estabelecer um quadro regulatório adequado para garantir a estabilidade e a equidade dos mercados financeiros. No futuro, como equilibrar a inovação tecnológica e o controle de riscos será uma questão importante que o setor financeiro enfrentará.