Vivencie a volatilidade do mercado causada pelo discurso de Trump! Os idiotas experientes ensinam você a aproveitar as oportunidades de negociação na disputa de palavras.

Como um trader que tem navegado nos mercados financeiros por 8 anos, desde criptomoedas até o mercado de ações tradicional e commodities, já estou acostumado a diversos eventos cisne negro. No entanto, o discurso público de Trump na madrugada de 22 de outubro, horário local, ainda me mostrou o forte impacto da "hegemonia da fala" na precificação dos ativos globais. Este ex-presidente, que já subverteu as expectativas do mercado com suas declarações, faz com que cada vez que se pronuncia, pareça jogar uma grande pedra em um lago tranquilo do mercado; e as ondulações desta vez, claramente, têm uma capacidade de penetração maior do que as anteriores. Com base na minha experiência prática de muitos anos, hoje, vou discutir com vocês como evitar riscos e capturar oportunidades nesta "tempestade de palavras" a partir de quatro dimensões: interpretação de políticas, transmissão de mercado, leis históricas e estratégias de negociação.

Um. Prever a direção das políticas: As "três cartas" de Trump escondem o código do mercado

Os discursos de Trump nunca são ao acaso. Analisando a lógica das suas políticas passadas, o núcleo está sempre nas três cartas: estímulo econômico, jogo comercial e posição geopolítica, sendo que o uso de cada uma dessas cartas pode tornar-se a faísca que acende o sentimento do mercado.

1. Política econômica: a "arma de dois gumes" do estímulo e da inflação

Já em 2017, durante a presidência de Trump, a redução de impostos e a desregulamentação financeira impulsionaram o mercado de ações dos EUA a sair de um ciclo de alta. As ações bancárias que eu posicionei na época também renderam bastante. Se ele reiterar essas políticas ou sinalizar um grande estímulo em infraestrutura, as expectativas do mercado em relação ao "forte crescimento" da economia americana irão aquecer instantaneamente, e as ações cíclicas e os setores relacionados à infraestrutura provavelmente terão oportunidades de curto prazo. Mas o outro lado da moeda é que um forte estímulo certamente aumentará as preocupações com a inflação, o que pode perturbar o ritmo da política monetária do Federal Reserve. Lembro que, em 2018, após ele criticar publicamente o aumento das taxas de juros do Federal Reserve, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA oscilaram mais de 10 pontos base em um único dia, e as minhas posições longas em dólares tiveram que ser fechadas urgentemente. Portanto, assim que ele mencionar a intervenção na política do Federal Reserve, é preciso estar em alta alerta para as oscilações do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA, pois isso pode desencadear uma reconfiguração do capital global.

2. Relações comerciais: a "jogada de vida ou morte" do setor sob ajuste de tarifas.

A guerra comercial iniciada durante o mandato de Trump ainda está fresca na minha memória. Na noite em que ele anunciou o aumento das tarifas sobre a China em 2019, o ETF relacionado à manufatura chinesa que eu possuía perdeu mais de 8% em um único dia, enquanto as ações agrícolas dos EUA também despencaram devido às medidas de retaliação da China. Se este discurso mencionar ajustes nas políticas tarifárias para determinados países, a volatilidade dos setores relacionados será imediata: as ações agrícolas dos EUA podem enfrentar pressão devido a alterações nas tarifas sobre a China, enquanto a manufatura chinesa orientada para exportação enfrenta o risco de redução de pedidos. Ao mesmo tempo, o sentimento de aversão ao risco no mercado de câmbio pode mudar rapidamente, e as moedas não-americanas podem experimentar oscilações acentuadas, o que representa tanto risco quanto oportunidade para os traders de curto prazo.

3. Geopolítica: o "jogo do balancim" entre o petróleo e o ouro

A geopolítica sempre foi um "indicador obrigatório" para os traders de commodities, e a posição de Trump muitas vezes pode reescrever diretamente a lógica de precificação do petróleo e do ouro. Em 2020, após anunciar a intensificação das sanções ao Irão, o preço do petróleo internacional disparou 5% em um único dia, e as minhas posições compradas em petróleo resultaram em grandes lucros. Se desta vez ele emitir um sinal forte de apoio a Israel, o prêmio de risco geopolítico fará os preços do petróleo subirem; mas se mencionar a expansão da produção de petróleo nos EUA e a flexibilização da regulamentação energética, o espaço de alta do petróleo será comprimido. O ouro é mais complexo, pois deve ser impulsionado pelo risco geopolítico e ao mesmo tempo enfrentar a influência da força do dólar; no ano passado, quando ele mencionou a desescalada da situação no Oriente Médio, o ouro caiu 2% devido à diminuição da compra por segurança.

Dois, rastreando a transmissão do mercado: um "efeito dominó" que começa com o dólar.

A força do discurso de Trump não existirá isoladamente, mas se espalhará gradualmente ao longo da cadeia "dólar → ações dos EUA → commodities → ativos de risco globais", que é uma regra de transmissão de mercado que eu resumi ao longo dos anos.

1. Mercado de câmbio: o "interruptor de força" do dólar é controlado pela política

O desempenho do índice do dólar é quase um "termômetro" da inclinação política de Trump. Se ele sinalizar uma "expansão fiscal + proteção comercial", é muito provável que, a curto prazo, isso impulsione o fortalecimento do dólar - a expectativa de expansão fiscal eleva os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, atraindo capital estrangeiro; as preocupações com as tensões comerciais reforçam a propriedade de refúgio do dólar, e foi assim que o índice do dólar experimentou uma onda de alta durante a guerra comercial de 2018. Por outro lado, se ele criticar a alta do dólar por prejudicar as exportações, os lucros podem fugir rapidamente, e o dólar pode enfrentar uma correção de curto prazo, momento em que outras moedas podem ter uma oportunidade de recuperação.

2. Mercado de ações dos EUA: "oportunidades estruturais" em meio à divisão entre setores

As preferências políticas de Trump têm um claro "rótulo setorial", algo que comprovei repetidamente na prática. Depois que ele mencionou o plano de infraestrutura em 2020, aumentei imediatamente minha posição no ETF do setor de construção, obtendo um retorno diário de mais de 5%; em 2023, quando ele sinalizou cortes de impostos para empresas de tecnologia, o setor de semicondutores liderou o índice Nasdaq 100, e as ações relacionadas que possuía também lucraram 15%. Mas se ele voltar ao protecionismo comercial, as ações de tecnologia e as empresas voltadas para exportação se tornarão alvos de venda, lembrando-me do cenário em 2019, quando as ações de tecnologia nos EUA caíram devido à guerra comercial. Mais importante ainda, a volatilidade do mercado de ações dos EUA se propaga globalmente, e os setores cíclicos do mercado A e as ações de tecnologia do mercado de Hong Kong frequentemente são afetados pelo sentimento, algo que os investidores domésticos devem estar atentos.

3. Mercado de commodities: sobreposição de flutuações técnicas e choques políticos

Além da influência das políticas, as commodities também precisam considerar fatores técnicos. O discurso de Trump coincide com a mudança de contrato do petróleo bruto na NYMEX, e a combinação de ambos pode amplificar a volatilidade dos preços do petróleo. Em 2021, houve uma situação semelhante, onde os benefícios geopolíticos do discurso e o efeito de mudança de contrato ressoaram, impulsionando a volatilidade diária do preço do petróleo em mais de 8%. O ouro, por sua vez, precisa encontrar um equilíbrio entre o "risco geopolítico" e a "força do dólar"; no ano passado, eu negligenciei o impacto da valorização do dólar e perdi a oportunidade na tendência de refúgio do ouro, o que me fez perceber profundamente que a negociação de commodities deve levar em conta tanto fatores políticos quanto técnicos.

Três, aprender com padrões históricos: encontrar "modelos de resposta" a partir de tendências passadas.

Ao revisar os discursos de Trump durante e após o seu mandato, o mercado já formou um "paradigma de reação" claro, e esses casos históricos são uma referência importante para a formulação de estratégias.

O discurso sobre a guerra comercial de 2018, que expressou a imposição de tarifas sobre a China, provocou uma queda de mais de 3% no índice Shanghai Composite em um único dia, ao mesmo tempo em que impulsionou o índice do dólar em 0,8%. Naquela época, consegui evitar a maior parte das perdas ao reduzir minha posição antecipadamente; após o discurso sobre o plano de infraestrutura de 2020, o Dow Jones subiu 2,3% em um único dia, e o ETF do setor de construção teve um aumento superior a 5%, o que é um exemplo típico de um mercado impulsionado por políticas; no discurso de política de campanha de 2023, o sinal de redução de impostos para empresas de tecnologia fez com que o índice Nasdaq 100 subisse 1,5%, com o setor de semicondutores liderando os ganhos. Esses casos mostram que quanto mais críticos são os tópicos centrais abordados nos discursos, mais voláteis se tornam os preços dos ativos, e prever antecipadamente a direção das políticas pode proporcionar uma vantagem competitiva.

Quatro, elaborar uma estratégia de negociação: capturar "oportunidades de certeza" em meio à volatilidade.

Perante esta volatilidade de mercado impulsionada por políticas, seguir a moda de forma cega não é aconselhável; "prever primeiro e depois reagir" é o caminho seguro, uma experiência que resumi a partir de inúmeras perdas.

1. Preparação antecipada: Construir uma "composição de hedge" com base em previsões.

Antes de falar, eu farei uma previsão com base nas posições passadas de Trump e nas dinâmicas recentes. Se a previsão for mais "favorável ao risco", como a possibilidade de mencionar estímulos à infraestrutura ou a flexibilização da regulação, eu posicionarei antecipadamente ações cíclicas dos EUA e comprando petróleo, complementando com uma pequena posição vendida em ouro para cobrir riscos; se a previsão for mais "de aversão ao risco", como a possibilidade de uma escalada nas tensões comerciais ou o envio de sinais geopolíticos duros, eu focarei na alocação de ouro e dólares, enquanto reduzo a exposição a ativos de risco. Em 2023, durante a redução de impostos para empresas de tecnologia, eu obtive grandes lucros posicionando-me antecipadamente.

2. Resposta durante o evento: interpretação rápida dos sinais para ajustar a posição

Após o discurso, é necessário capturar imediatamente as palavras-chave da política. Se surgirem sinais de proteção comercial acima do esperado, deve-se agir decisivamente para realizar lucros em ativos de risco; em 2019, hesitei por meia hora, o que resultou em uma ampliação das perdas. Se forem divulgadas boas notícias de expansão fiscal acima do esperado, pode-se aumentar a posição nos setores beneficiados, mas é importante controlar a posição para evitar comprar em alta e ficar preso. Ao mesmo tempo, deve-se prestar atenção às mudanças no volume de negócios do mercado; se o volume aumentar, mas o preço não subir, pode ser uma oportunidade para os fundos saírem, sendo necessário sair rapidamente.

3. Acompanhamento pós-evento: esteja atento a "políticas favoráveis que, ao serem concretizadas, se tornam desfavoráveis"

O ritmo da implementação das políticas é mais importante do que as declarações. Após o discurso sobre o plano de infraestrutura de 2020, embora tenha obtido lucros a curto prazo, acabei devolvendo parte dos ganhos por ter ignorado a questão da lentidão na promoção de legislações subsequentes. Portanto, após o discurso, é necessário acompanhar continuamente o progresso das legislações subsequentes e a assinatura de ordens executivas. Se a implementação das políticas não corresponder às expectativas, é preciso ajustar as posições a tempo para evitar ficar preso em "falsas boas notícias".

V. Reflexões pessoais: A estrutura a longo prazo é mais importante do que as flutuações a curto prazo.

Após anos de experiência no mercado, compreendo profundamente que as flutuações de curto prazo provocadas pelos discursos de Trump acabarão por se acalmar, mas a sua inclinação política poderá ter um impacto duradouro na configuração da economia global. A sua política de "América em Primeiro Lugar" é essencialmente uma tentativa de "desglobalização"; se o protecionismo comercial continuar, as cadeias de suprimento globais enfrentarão uma reestruturação, e as economias exportadoras dos mercados emergentes serão atingidas. Além disso, a sua intervenção na Reserva Federal poderá enfraquecer a independência da política monetária e afetar a estabilidade dos mercados financeiros globais.

Mas, por outro lado, políticas de estímulo forte também podem impulsionar a recuperação econômica dos Estados Unidos a curto prazo, fornecendo动力 para o crescimento do mercado global. Para os investidores comuns, não é necessário deixar-se levar pelas flutuações de curto prazo, devendo concentrar-se nas tendências de longo prazo e buscar oportunidades de certeza nas mudanças de políticas. Manter a calma, analisar de forma racional e ajustar estratégias em tempo hábil é o verdadeiro segredo para lidar com essas "tempestades de discurso".

Afinal, o mercado nunca carece de cisnes negros, mas os verdadeiros traders conseguem sempre encontrar o seu porto seguro na tempestade.