Este ano, o ouro tem estado em alta — com as múltiplas perturbações das tensões comerciais, volatilidade da dívida americana e tensões geopolíticas, o ouro superou de forma decisiva o Bit, o índice Nasdaq e todos os principais ativos de classe, com o clamor pelo "retorno do rei" a ressurgir, tendo já uma valorização superior a 50% no ano. Em comparação, o "ouro em cadeia" Bit, que nos últimos anos gradualmente adquiriu características de ativo de refúgio, subiu apenas cerca de 15%. Este evidente fenômeno de diferenciação de força gerou intensas discussões no mercado sobre "por que o ouro é forte e o Bit é fraco?", "vale a pena investir em Bit?". Através de uma análise cuidadosa das regras históricas de precificação do ouro e da lógica de compra, ainda acreditamos que o Bit, como uma nova ferramenta de refúgio na era digital, está atualmente passando por uma fase histórica de "refúgio + dualidade de risco". A longo prazo, a singularidade e a raridade do Bit significam que ele possui um valor de alocação de longo prazo tão significativo quanto o ouro; enquanto a atual baixa alocação global em relação ao Bit indica um maior potencial de alavancagem e espaço para retorno. Este artigo, na forma de perguntas e respostas, organiza sistematicamente nossa estrutura de alocação a partir da evolução da lógica de refúgio, do mecanismo de hedge entre o ouro e o Bit, da proporção de alocação a longo prazo, da precificação de risco extremo, entre outros ângulos, e introduz as opiniões de instituições e investidores globais proeminentes, para argumentar ainda mais.