O ETF de XRP entra em vigor sem aprovação: o que realmente significa o silêncio da SEC

A comunidade de XRP está bastante satisfeita após as revelações sobre a recente cotação do ETF Teucrium XRP, que tecnicamente entrou em vigor sem a aprovação direta da Comissão de Valores e Bolsa dos EUA. (SEC). Analistas, jornalistas e pros legais estão opinando, e a história ressalta mais uma vez o quão turva continua sendo a regulação para os ETFs de criptomoedas.

Tudo começou quando o analista Chad apontou que o ETF Teucrium XRP não foi explicitamente aprovado pela SEC. Em vez disso, a agência permitiu que o prazo legal passasse sem tomar uma decisão, o que significa que o fundo entrou em vigor automaticamente. “O silêncio é cumplicidade”, escreveu no X, desencadeando um novo debate no Crypto Twitter.

A jornalista Eleanor Terrett esclareceu posteriormente o que muitos se perguntavam: significa isto que os ETFs spot de criptomoedas, incluindo XRP, também poderiam escapar pelas fissuras? A sua resposta: não exatamente.

O ETF Teucrium XRP mantém títulos do Tesouro, dinheiro e contas a receber de swaps, e está registrado sob a Lei das Empresas de Investimento de 1940. Essa estrutura significa que a SEC não precisa aprová-lo ativamente, apenas deixar passar o período estatutário. Os ETFs de futuros geralmente funcionam de maneira semelhante.

Mas os ETFs spot são diferentes. Estes caem sob a Lei de Valores de 1933 como fundos de commodities. Isso significa que requerem uma aprovação direta e explícita da SEC antes de poderem ser listados. Portanto, um futuro ETF spot de XRP, LTC ou SOL não será possível sem uma luz verde ativa dos reguladores.

Complicações devido ao fechamento do governo

O advogado pro-XRP Bill Morgan acrescentou outra complicação. Ele apontou que, embora as aprovações de ETF possam ser adiadas pelo atual encerramento do governo dos EUA, nem todas as operações da SEC dependem do financiamento do Congresso. A Divisão de Finanças Corporativas, que gerencia os pedidos de ETF, poderia prosseguir com as decisões se o encerramento não se prolongar demais.

Morgan resumiu dizendo que as aprovações de ETF no final de outubro não estão necessariamente “descartadas” – mas com as criptomoedas, as surpresas são sempre possíveis.

Parece-me irónico que enquanto a SEC persegue agressivamente a Ripple, permita que este ETF relacionado com XRP entre em vigor pela porta dos fundos. Esta ambiguidade regulatória está a matar-nos como investidores que só queremos clareza. Quando deixarão de brincar com estes jogos políticos com o nosso dinheiro?

Para os detentores de XRP, a grande questão é se este passo silencioso pode abrir caminho para aprovações mais diretas no futuro, ou se é apenas mais um lembrete de que o caminho para a adoção generalizada de ETF continua enredado em burocracia regulatória.