Por que Powell não quer reduzir as taxas de juros? A verdade é mais selvagem do que você imagina.

Trump recentemente começou a atacar Powell novamente, chegando a dizer que ele “não tem juízo”. Mas Powell simplesmente faz de conta que não ouve e ainda está lá a gritar “espera mais um pouco”.

Na superfície, ele diz que “a inflação ainda tem incertezas”, mas na verdade 99% das pessoas estão erradas - a verdadeira razão é que ele quer manter sua “posição histórica”.

O mandato de Powell entrou no último ano, um momento crucial que define sua avaliação histórica. Na última rodada, ele classificou a inflação como “um fenômeno temporário” e acabou se dando mal, arrastando a reputação de todo o Fed. Agora, com Trump pressionando intensamente, ele se torna ainda mais passivo — não pode ser influenciado por Trump (senão se tornaria uma ferramenta política), mas também não se atreve a cortar as taxas significativamente (com medo de repetir o erro da última vez).

Portanto, a estratégia dele é apenas duas palavras: prolongar.

Um arrasta (usar uma linguagem ambígua para ganhar tempo), dois finge (fingir estar completamente indiferente à influência política e dizer com seriedade “os dados precisam de validação”), três responde friamente (responder de forma morna às críticas a Trump).

No curto prazo, a probabilidade de um grande corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve já diminuiu significativamente. Trump continua a criticar, o mercado continua a especular, mas Powell é “arrastar, manter, frio” — mantendo a linha de base e mantendo a imagem profissional.

Existem apenas duas possibilidades para uma verdadeira virada:

• Os dados da inflação mostraram uma mudança significativa
• Trump troca pessoas diretamente

Isto já não é apenas uma questão de política monetária, mas sim um jogo de poder, reputação e independência da Reserva Federal. Compreendendo este nível, você poderá realmente entender a próxima direção dos mercados globais.