Contagem regressiva de 10 dias para a atualização Fusaka do Ethereum! Instituições em busca de capital + mudança qualitativa na tecnologia, o vento do mercado de criptomoedas está mudando.

No dia 14 de novembro de 2025, o foco do mercado de criptomoedas estava completamente centrado em um evento central do Ethereum - restando apenas 10 dias para a atualização da mainnet Fusaka (ativação oficial em 3 de dezembro). Com o influxo contínuo de fundos institucionais e o encerramento bem-sucedido da validação da testnet, o Ethereum ultrapassou brevemente os 2800 dólares, alcançando um novo máximo em três meses, impulsionando o Bitcoin a se firmar na marca de 105 mil dólares. As cadeias concorrentes como SOL e AVAX começaram a mostrar sinais de desvio de fundos, e a estrutura do mercado estava passando por uma reestruturação impulsionada por tecnologia.

Como a terceira grande iteração do Ethereum após a "fusão" e a "atualização de Xangai", a atualização Fusaka tem como núcleo a transformação técnica que resolve três grandes pontos problemáticos: "insuficiência de throughput, altos custos de transação e grande pressão de armazenamento nos nós", reduzindo diretamente a diferença de eficiência em relação a cadeias públicas como a Solana. De acordo com os dados mais recentes de testes, o limite de Gas do Ethereum após a atualização será elevado de 45 milhões para 60 milhões, suportando a execução paralela de contratos inteligentes, com um throughput teórico saltando para milhares de transações por segundo; a capacidade de Blob aumentará em 400%, e as taxas de transação da rede de segunda camada deverão cair em mais de 80%, com o custo de uma única transação podendo ser reduzido para 0,01-0,05 dólares, eliminando completamente os obstáculos de custo para a tokenização de RWA e transações de varejo de baixo valor. O mais importante é que o mecanismo PeerDAS reduz a demanda de armazenamento nos nós em 50%, mantendo a linha de segurança da descentralização ao mesmo tempo que melhora a eficiência, o que elimina as preocupações dos investidores institucionais que anteriormente estavam preocupados com o "triângulo impossível".

A ação de captura de capital institucional já começou antecipadamente. Dados mostram que, desde novembro, o fluxo líquido de capital para ETFs relacionados ao Ethereum atingiu 4,9 bilhões de dólares, e no terceiro trimestre, o fluxo de capital institucional de 9,6 bilhões de dólares superou pela primeira vez os 8,7 bilhões de dólares do Bitcoin; a empresa listada na Nasdaq, Solana Company, recentemente aumentou suas participações em 1 milhão de SOL, enquanto silenciosamente alocou 23 mil ETH para se proteger contra os riscos competitivos após a atualização. A disposição dos fundos de hedge também é agressiva, uma pesquisa recente da Associação de Gestão de Investimentos Alternativos revelou que 55% dos fundos de hedge tradicionais já possuem ativos criptográficos, dos quais 73% dos fundos incluíram o Ethereum em suas alocações, um aumento significativo em relação aos 45% de 2024. "Atualização tecnológica + expectativa de deflação" tornou-se a lógica central para o aumento das alocações institucionais - atualmente, a quantidade diária de ETH queima subiu de 1.500 para 2.200, e a frequência de transações dobrando após a atualização pode impulsionar a queima diária a mais de 3.000, momento em que superará o aumento de staking e entrará em estado de "deflação absoluta".

O efeito de ligação do mercado já está começando a se manifestar: a alta do Ethereum impulsionou a atividade do ecossistema DeFi, com o volume diário de transações do Uniswap superando 8 bilhões de dólares, e o número de usuários ativos diários da cadeia Base atingindo 29,8 milhões, um aumento de 62% em relação ao terceiro trimestre; o setor de RWA teve avanços substanciais, com 70% dos novos projetos de RWA escolhendo se estabelecer na segunda camada do Ethereum, e a proporção de endereços de transação relacionados em outubro já atingiu 18%. Em contraste, as cadeias públicas concorrentes, Solana e Avalanche, viram uma saída líquida de fundos superior a 500 milhões de dólares nos últimos três dias, e a vantagem diferenciada anteriormente baseada em "alta TPS" está sendo nivelada pela iteração tecnológica do Ethereum.

No entanto, a curto prazo, é necessário estar atento a dois grandes riscos: primeiro, a pressão de correção da "realização antecipada de boas notícias", com o preço atual do ETH já refletindo parcialmente as expectativas de atualização; se a seguir faltar apoio de capital adicional, poderá encontrar resistência na faixa de 2900-3000 dólares; segundo, o risco técnico da implementação da atualização, embora as redes de teste como Holesky e Sepolia já tenham concluído a validação, a compatibilidade dos contratos e a eficiência da sincronização dos nós após a ativação da rede principal ainda precisam ser observadas.

Para os investidores, existem atualmente duas linhas principais a serem exploradas: a primeira é o próprio Ethereum e os derivados de staking, que compartilham o duplo benefício da atualização tecnológica e das expectativas de deflação; a segunda são os ecossistemas de camada dois do Ethereum (Arbitrum, Optimism) e os projetos conceituais de RWA, que podem aproveitar a diminuição dos custos de transação para alcançar uma explosão de fluxo. As instituições em geral acreditam que a atualização Fusaka não é apenas um simples reparo técnico, mas uma transformação do Ethereum de "ativos criptográficos" para "infraestrutura financeira global descentralizada", e essa reavaliação de valor impulsionada pela tecnologia pode se tornar a maior oportunidade de certeza no mercado de criptomoedas até o final de 2025. #ETC