A Eli Lilly (LLY) tornou-se a primeira empresa do setor farmacêutico a atingir uma capitalização de mercado de um trilhão de dólares, ocupando a 10ª posição nos EUA. O principal motor deste aumento foi o medicamento estrela GLP-1 Mounjaro e Zepbound — as vendas totais nos primeiros nove meses de 2025 já atingiram 25 mil milhões de dólares, representando mais de 50% da receita total da empresa.

No mercado americano, Mounjaro monopoliza as novas prescrições de T2D, e Zepbound é também um líder no mercado de medicamentos para emagrecimento. A Eli Lilly não está satisfeita com isso e está preparando produtos da próxima geração - incluindo o pequeno molécula oral orforglipron e o agonista triplo GGG retatrutide, que estão em estágios avançados de testes clínicos. Espera-se que orforglipron apresente a solicitação à FDA até o final do ano e esteja disponível no próximo ano.

No entanto, os riscos também são muitos. Ozempic/Wegovy da Novo Nordisk (NVO) está a seguir de perto, o VK2735 da Viking Therapeutics está a avançar rapidamente, e a Pfizer (PFE) voltou ao mercado de medicamentos para emagrecimento com a aquisição de 10 bilhões de dólares da Metsera. A Goldman Sachs prevê que o mercado de obesidade nos EUA atingirá 100 bilhões de dólares até 2030, e certamente haverá quem venha a cortar esse bolo.

LLY atualmente tem um P/E de 32,78 vezes, superior à média da indústria de 17,05 vezes, com um prêmio evidente. A Zacks atribui uma classificação de manter, as expectativas de EPS foram ajustadas para cima nos últimos 30 dias, mas é preciso estar atento ao risco de avaliação.