Fonte: BlockMedia Título Original: “Mais importante do que dezembro é 2026”… O que o mercado quer realmente ouvir da reunião da Fed Link Original:

Reunião do FOMC da Fed torna-se divisor de águas crucial no final do ano para o mercado

A reunião do Comité Federal de Mercado Aberto dos EUA (FOMC), marcada para os dias 9 e 10, deverá tornar-se o divisor de águas decisivo para a evolução do mercado bolsista no final do ano. O mercado está atento à possibilidade de redução da taxa de juro de referência, e a ocorrência ou não do chamado “rali do Pai Natal” no final do ano dependerá da posição política da Reserva Federal.

Dezembro é geralmente um período de forte desempenho do mercado bolsista norte-americano. Este fenómeno, conhecido como “rali do Pai Natal (Santa Claus Rally)”, refere-se à tendência de subida entre o final do ano e o início do novo ano. No entanto, este ano, a decisão sobre a taxa de juro de referência da Reserva Federal tornou-se a variável-chave que poderá determinar esta tendência.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado atualmente reflete uma probabilidade de cerca de 87% de uma redução de 25 pontos base (0.25%p) na reunião de dezembro. A expectativa de descida das taxas tem impulsionado o mercado desde o mês passado. O índice S&P 500 caiu 5,1% em meados de novembro, mas depois recuperou a partir do feriado de Ação de Graças, registando uma subida semanal de 0,3% na primeira semana de dezembro, aproximando-se de máximos históricos.

Dave Grecsek, diretor-geral de Estratégia de Investimento e Investigação da Aspirant, afirmou numa entrevista ao MarketWatch no dia 7 (hora dos EUA): “A venda de novembro foi resultado de uma combinação de receios de encerramento do governo dos EUA e de um excesso de entusiasmo em torno do tema da inteligência artificial (IA)”, salientando ainda que “com o fim do impasse do governo, a publicação dos dados económicos oficiais foi retomada e as justificações para uma redução das taxas pela Fed foram reforçadas”.

Destacou ainda que se deve prestar mais atenção à possibilidade de cortes adicionais prolongados em 2026, em vez de se focar apenas numa possível redução em dezembro. Grecsek afirmou: “O mercado espera entre 2 a 4 cortes de taxas ao longo de 2026, sendo essa expectativa o verdadeiro motor do rali de final de ano”.

Assim, esta reunião do FOMC não se prende apenas com a decisão sobre as taxas de juro; o Resumo das Projeções Económicas (Summary of Economic Projections), publicado trimestralmente pela Fed, será também determinante para a direção do mercado. Brett Kenwell, analista de investimentos da eToro nos EUA, comentou: “A perspetiva da Fed sobre as taxas em 2026 pode alterar o clima nos mercados bolsistas no final do ano”, acrescentando que “se, tal como no ano passado, o presidente Powell fizer declarações após a reunião que desanimem as expectativas de cortes futuros, isso poderá arrefecer o mercado”.

Para além da política monetária da Fed, o facto de o mandato do presidente Powell terminar em maio do próximo ano pode também ser uma variável relevante. O ex-presidente Trump declarou recentemente que irá “nomear um próximo presidente mais moderado”, e esta expectativa de uma postura mais favorável a cortes contínuos de taxas também está a influenciar o mercado.

No curto prazo, é igualmente necessário estar atento a uma maior volatilidade. De acordo com dados do BNP Paribas, a volatilidade implícita do índice S&P 500 refletida nos preços das opções com vencimento a 10 de dezembro é de 1,3%, o nível mais alto esperado antes do final do ano. George Kayla, CEO da Prospero AI (CEO), afirmou: “O mercado está atualmente num estado de incerteza combinado com grandes expectativas, tornando difícil prever a direção”, aconselhando que “no curto prazo, é necessário gerir com flexibilidade o timing das vendas”.

Acrescentou ainda: “Num mercado que apresenta grande volatilidade intradiária, é fundamental adotar estratégias de realização parcial de lucros”, sublinhando que “mais importante do que comprar ou vender todos os ativos de uma só vez é a capacidade de adaptação flexível”.

Entretanto, na semana passada, os principais índices dos EUA encerraram com ligeiras subidas antes da reunião da Fed. O índice industrial Dow Jones registou uma subida semanal de 0,5%, o S&P 500 subiu 0,3% e o índice Nasdaq subiu 0,9%. Além da reunião da Fed, esta semana serão divulgados dados sobre as ofertas de emprego de outubro e os pedidos semanais de subsídio de desemprego, indicadores do mercado laboral que deverão estar no centro das atenções dos participantes do mercado.