As ações de empresas de serviços públicos europeias estão a ter um desempenho excecional este ano. Joachim Klement, da Panmure Liberum, identificou o culpado óbvio: o apetite insaciável da IA por eletricidade. Os centros de dados estão a consumir energia como nunca antes. Mas aqui está o verdadeiro enigma — será que a Europa consegue realmente expandir a infraestrutura da rede elétrica suficientemente rápido para acompanhar o ritmo? Construir esse tipo de capacidade não é propriamente um projeto de fim de semana. O desfasamento entre o crescimento explosivo da IA e a realidade da infraestrutura energética pode ser o gargalo que ainda ninguém está a considerar nos preços.