Os reguladores dos EUA acabam de tomar uma medida que pode remodelar a forma como os ativos digitais funcionam nas finanças tradicionais. A Commodity Futures Trading Commission lançou um programa-piloto que permite o uso de colateral tokenizado em negociação de derivados — sim, leu bem.

Isto não é apenas burocracia regulatória. Estamos a falar de criar uma ponte entre ativos baseados em blockchain e a infraestrutura financeira tradicional. Colateral tokenizado significa que representações digitais de ativos do mundo real podem, potencialmente, ser utilizadas para garantir posições em derivados. Isto representa uma mudança significativa face ao modelo habitual de numerário ou valores mobiliários.

Qual é a jogada aqui? Essencialmente, a CFTC está a testar o terreno para ver como a tokenização se encaixa nos modelos de mercado existentes. Não estão a mergulhar de cabeça sem cautela — é um piloto controlado, o que faz sentido tendo em conta o escrutínio regulatório recente sobre cripto. Ainda assim, isto sinaliza que os principais reguladores estão a ir além da mera monitorização do setor para começarem a experimentar ativamente a integração.

Para os mercados de derivados, isto pode significar tempos de liquidação mais rápidos, maior liquidez e, potencialmente, custos mais baixos. Claro que existem questões sobre custódia, avaliação e gestão de risco que precisam de ser resolvidas. Mas o facto de um grande regulador dos EUA lançar este tipo de iniciativa? É algo a que vale a pena prestar atenção.

Quem trabalha em DeFi ou em cripto institucional deve acompanhar de perto este desenvolvimento. Pode ser um prenúncio do rumo que as finanças tradicionais vão tomar com os ativos digitais.