O lançamento mais recente de um protocolo expôs algo desconfortável: neste momento, praticamente não há liquidez real disponível onchain. Toda a gente anda apenas a rodar o mesmo dinheiro, desfazendo-se das posições existentes assim que surge uma nova oportunidade.

Isto é literalmente um jogo das cadeiras musicais neste momento. Novos airdrops de tokens? O mercado inteiro muda de direção para tentar lucrar rapidamente. Não há capital estável, nem convicção nos investimentos — apenas pura especulação, saltando de um objeto brilhante para o outro.

Este padrão revela algo crítico sobre a maturidade do mercado. Quando cada novo lançamento DeFi provoca uma saída em massa de todos os outros projetos, não estamos a ver uma entrada saudável de capital. Estamos a assistir ao mesmo grupo de dinheiro especulativo a ser reciclado incessantemente.

O jogo da rotação funciona até deixar de funcionar. Mas, neste momento, esta é a realidade da liquidez onchain — escassa, volátil e sempre à procura do próximo lucro rápido.