Na semana passada, ocorreu um evento discreto mas de grande alcance – oito das maiores empresas cotadas do mundo aumentaram simultaneamente as suas participações em Bitcoin. Agora, o número de BTC detidos pelas 100 maiores empresas do mundo ultrapassou 1,059 milhões.

Mas o que realmente impede as pessoas de dormir é outro detalhe.

A Universidade de Harvard, sim, a Harvard que já produziu oito presidentes dos EUA e 160 laureados com o Nobel — detém agora mais posições em ETFs de Bitcoin no seu fundo do que ações da Google.

Isto não é uma experiência de investimento. Quando o dinheiro das melhores universidades do mundo começou a fluir para o Bitcoin, a lógica por trás disso mudou há muito. É um jogo de poder sobre "qual é o verdadeiro trunfo" e as regras do jogo estão a ser reescritas.

O que é ainda mais louco é que o bilionário Andy Beal acabou de receber aprovação para abrir um novo banco de criptomoedas nos Estados Unidos. Os canais de conformidade estão a abrir porta após porta, e desta vez não é uma zona cinzenta, é uma porta ao sol.

Todos falam de um "ciclo de metade de quatro anos", mas o mercado pode já não seguir este guião. Compra programática institucional, flexibilização global das expectativas de liquidez e estratégias quantitativas impulsionadas por IA – as três forças estão a comprimir o ritmo numa "ronda bienal". A volatilidade será mais forte, o período de janela será mais curto e terá de correr mais rápido.

Há três grandes mudanças que estão a ocorrer por trás disto:

Primeiro, as empresas começaram a tratar o BTC como um ativo do tesouro. Não é exagero, mas sim uma reserva estratégica escrita no relatório financeiro, e o estatuto do ouro digital está a tornar-se cada vez mais sólido.

Em segundo lugar, as instituições tradicionais entraram oficialmente. Fundos de investimento, pensões, fundos universitários – este dinheiro antigo que originalmente não tocava nas criptomoedas é agora considerado ativos padrão.

Terceiro, a infraestrutura mantém-se atualizada. A licença dos bancos cripto significa que a barreira entre as finanças tradicionais e o mundo cripto está a ser derrubada, e a velocidade de convergência é muito mais rápida do que se imaginava.

O mais irónico? Os manuais de finanças de Harvard podem ainda discutir "se o Bitcoin é uma bolha", mas os seus gestores de fundos elevaram as suas posições acima do Google.

A Capital nunca espera que os manuais sejam atualizados. Só vai cheirar o vento e ficar do lado de amanhã antecipadamente.