Esta noite, os traders de todo o mundo estão a olhar para um momento – às 3 da manhã, hora de Pequim, na quinta-feira.

O Fed está prestes a anunciar uma nova ronda de decisões sobre taxas de juro. À primeira vista, desta vez há uma grande probabilidade de que seja reduzido em 25 pontos base, ajustando a faixa das taxas de juro para 3,5%-3,75%, mantendo o ritmo das duas vezes anteriores. Mas o que está lá dentro? A corrente subjacente é turbulenta.

O mais subtil é que a Fed está prestes a discutir internamente. Um grupo de pessoas olhou para os dados de emprego: o recrutamento estava a diminuir em outubro, os despedimentos aumentavam e a economia não suportaria se não estivesse relaxada; A outra fação mantém a inflação: o PCE subjacente mantém-se nos 2,8%, o que está longe da meta de 2%.

Portanto, há uma palavra distorcida – "corte belicista das taxas de juro". A queda diminuiu, mas as palavras têm de ser implacáveis: esta pode ser a última vez num futuro próximo.

**Alguns pontos imperdíveis esta noite:**

O que disse Powell? **
A redação na conferência de imprensa foi o ponto alto. A Goldman Sachs especula que a redação poderá voltar ao ditado de que "ajustes adicionais dependem da situação". Traduzido: Não espere cortar as taxas de juro de forma tão suave a seguir.

Será que os dot plots e as sondagens vão ficar perturbados? **
Há uma grande probabilidade de haver vários votos contra esta votação. Schmid, de Kansas City, voltará a votar contra; Musalem, de St. Louis, também pode apoiar os falcões, citando pressões inflacionistas; Pelo contrário, o diretor Milan pode fazer o contrário – pensando que 25 pontos base não são suficientes e gritando diretamente 50 pontos base. Esta rotura interna é suficiente para sufocar.

O que devo fazer se lutar com dados? **
A inflação ainda não estabilizou, e o emprego começou a abrandar novamente. O Fed está apanhado no meio, e ambos os lados não estão satisfeitos.

A redução do balanço vai inverter-se? **
Há também um destaque impopular: simplesmente deixaram de "reduzir o seu balanço" em outubro, e agora o mercado está apertado, podendo ter de voltar às escondidas para comprar algumas obrigações. Embora não diga explicitamente "afrouxamento quantitativo", significa algo semelhante.

**Então? **

Esta redução na taxa é como andar numa corda bamba – libertar água enquanto recolhe expectativas. O mercado já está um pouco preparado mentalmente, mas se o sinal de "última vez" for realmente sólido, é muito difícil dizer como replicar. Será que o BTC pode aproveitar para causar impacto? A ETH vai seguir o mesmo caminho ou seguir caminhos separados? Como vão reagir moedas antigas como a ZEC?

O que achas que o Powell vai fazer esta noite?