O Bitcoin dispara para 94.000 dólares, atenção ao corte de juros “hawkish” do Federal Reserve que pode apagar a tendência de subida

De madrugada, os investidores do mercado global de criptomoedas concentram os olhares em Washington, onde o Federal Reserve anunciará a sua última decisão de política de juros de 2023, na quarta-feira, 10 de dezembro (quinta-feira de madrugada, 11 de dezembro, horário de Pequim).

O mercado quase que unânime prevê que o Fed fará um terceiro corte consecutivo na taxa de juros, reduzindo a faixa-alvo dos fundos federais em 25 pontos base. Contudo, os investidores estão mais preocupados com o fato de que essa possa ser uma “redução de taxa hawkish” — ou seja, uma redução acompanhada de sinais de que o afrouxamento monetário será suspenso no futuro.

Até 10 de dezembro, o preço do Bitcoin, em meio a volatilidade acentuada, estava em US$93.020,42, com um aumento de 2,63% nas últimas 24 horas.

01 Dinâmica de Mercado: Bitcoin volta a subir, forte volatilidade na véspera do corte de juros

No dia 10 de dezembro, o Bitcoin passou por uma típica “oscilar antes da decisão”. Dados de mercado indicam que o preço do Bitcoin chegou a cair brevemente abaixo de US$92.000, mas rapidamente se recuperou, rompendo acima de US$93.000.

O sentimento do mercado de criptomoedas é complexo. Por um lado, a probabilidade de corte de juros é de até 87%, superior aos menos de 67% de um mês atrás. Por outro lado, o sentimento de preocupação levou a uma grande quantidade de liquidações; até o momento, mais de 110.000 traders foram liquidados na rede, evaporando aproximadamente 3 bilhões de yuans.

Essa volatilidade reflete as divergências no mercado. Segundo dados do Polymarket, os operadores acreditam que a probabilidade de o Bitcoin atingir US$100.000 novamente neste ano subiu para 40%.

Por outro lado, há uma previsão de que o preço possa cair abaixo de US$80.000, com uma probabilidade de 24%. O mercado oscila entre esperança e cautela.

02 Encruzilhada de política: o que realmente significa uma “redução hawkish” do Fed?

A cautela do mercado em relação a uma “redução hawkish” do Fed tem origem na lição aprendida em outubro. Na ocasião, o Fed cortou os juros em 25 pontos base e parou de reduzir o balanço, o que seria uma postura dovish, mas o presidente Powell fez comentários que esfriaram as expectativas.

Ele enfatizou repetidamente que uma nova redução de juros em dezembro “não está garantida” e, de forma incomum, revelou discordâncias internas no comitê, levando a uma alta do dólar e do rendimento dos títulos do Tesouro, ao invés de uma queda, e causando uma rápida reversão nos ativos de risco.

Hoje, o Fed enfrenta um cenário ainda mais complexo. Divisões internas são evidentes: alguns membros temem uma desaceleração do mercado de trabalho, enquanto outros continuam concentrados na inflação central acima de 2%.

Mais complicado ainda, o governo dos EUA entrou em shutdown, atrasando a divulgação de dados essenciais de emprego e inflação de novembro, forçando o Fed a tomar decisões com informações incompletas.

“Isso força o Fed a atuar com delicadeza”, comentou Dianne Swank, economista-chefe da KPMG.

03 Cenários possíveis: o destino do mercado de criptomoedas em três trajetórias distintas

Esta reunião pode levar o mercado por três caminhos completamente diferentes, cada um com o Bitcoin e os ativos digitais reagindo de forma distinta.

Cenário base (mais provável)

A taxa de juros deve cair 25 pontos base como esperado, mas o dot plot (mapa de projeções de juros) mantém uma postura conservadora para 2026, com Powell reforçando que “não há uma trajetória pré-definida”. O mercado pode celebrar a redução de juros a curto prazo, com o Bitcoin tentando testar o topo anterior, mas a continuidade dessa tendência será testada, levando a uma oscilação em níveis elevados.

Surpresa dovish (menos provável)

Além do corte, o dot plot sugere uma redução significativa na taxa central de juros de médio prazo, indicando espaço para mais cortes em 2026. Isso traria um duplo benefício: juros mais baixos e maior liquidez. Se o Bitcoin conseguir se consolidar perto de US$90.000, há chance de retestar a marca de US$100.000.

Surpresa hawkish (menos provável, mas com impacto forte)

O Fed manteria as taxas inalteradas ou reduziria drasticamente o espaço para cortes futuros, sinalizando claramente a manutenção de juros elevados por mais tempo. Isso fortaleceria o dólar e pressionaria todos os ativos sem fluxo de caixa. Sob esse cenário, o Bitcoin, com o fluxo de fundos de ETFs já desacelerando, poderia buscar novos suportes técnicos para uma tendência de baixa.

04 Mudança institucional: o corte de previsão do Standard Chartered e a transformação dos motores do mercado

Na véspera da reunião de política, as expectativas institucionais sobre o Bitcoin já mudaram silenciosamente.

O Standard Chartered reduziu drasticamente sua previsão de preço do Bitcoin, cortando a meta de US$200.000 para US$100.000 até o final de 2025. Sua previsão de longo prazo de US$500.000 permanece, mas o prazo foi adiado de 2028 para 2030.

O analista Jeffrey Kendrick afirmou que essa revisão se deve às mudanças na demanda do mercado. O ciclo de acumulação de grandes empresas, como MicroStrategy, parece estar chegando ao fim, e as futuras altas dependerão quase que exclusivamente do fluxo de fundos para ETFs.

Contudo, dados indicam que o interesse por ETFs está diminuindo. Neste trimestre, as entradas de ETFs totalizaram cerca de 50.000 BTC, o nível mais baixo desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA, muito abaixo do pico de 450.000 BTC no último trimestre de 2024.

05 Preocupações de longo prazo: o colapso do modelo de ciclo e a metamorfose da estrutura de mercado

Uma mudança mais profunda reside na percepção do mercado. O relatório do Standard Chartered afirma que o tradicional ciclo de halving pode não ser mais válido — “realmente, as coisas mudaram”.

Os analistas acreditam que o “Inverno Cripto” pode ter ficado para trás. Essa visão é corroborada pelos dados que indicam que a probabilidade de um novo ciclo de frio até o final de fevereiro de 2026 é de apenas 6%.

Essa mudança estrutural sugere que a correlação entre o Bitcoin e fatores macroeconômicos tradicionais deve aumentar. Com mais investidores institucionais entrando no mercado, o Bitcoin tem se alinhado cada vez mais às influências que afetam ações de alto risco, especialmente as políticas monetárias.

A forte correlação entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA em 2025, desde o boom após a eleição de Trump até a queda após as medidas tarifárias de abril, demonstra essa tendência.

Possíveis cenários após a decisão do Fed

Perspectivas futuras

Após a divulgação da decisão, a primeira hora será de intenso sentimento e negociação algorítmica, com as curvas de preço oscilando violentamente. Contudo, a tendência real só se elucidará após o Powell concluir a coletiva de imprensa e os investidores processarem todas as informações, em um período de 12 a 24 horas.

Jeffrey Kendrick, analista do Standard Chartered, escreveu em seu relatório: “Realmente, as coisas mudaram”.

Refere-se ao fato de que o antigo ciclo de halving pode estar ultrapassado. Quando o preço do Bitcoin e o índice do mercado de ações caíram em sincronia após a notícia de tarifas, e o calendário do Fed passou a ser mais importante do que o próprio halving, o mercado deixou de ser uma experiência marginal para se tornar o centro do palco macroeconômico global.

Independentemente do resultado desta noite, o mercado de criptomoedas já se despediu para sempre daquele ciclo que era só seu.