O sentimento do mercado está a mudar drasticamente — os traders agora veem mais de 50% de hipóteses de o Banco Central Europeu aumentar as taxas até 2026. Esta recalibração sucede aos comentários hawkish de Isabel Schnabel no início desta semana, que claramente tocaram numa questão sensível em várias mesas de negociação.

Schnabel, uma voz chave no conselho executivo do BCE, indicou uma postura notavelmente mais firme no controlo da inflação. As suas declarações não causaram apenas um efeito de ondas — desencadearam uma reavaliação fundamental da trajetória da política monetária. Os contratos futuros de taxas estão a refletir cenários que pareciam improváveis há apenas alguns dias.

O que é particularmente interessante aqui é a rapidez desta reprecificação. Quando um responsável do banco central da estatura de Schnabel fala, os mercados ouvem. E neste momento, eles estão a perceber uma mensagem de que uma política mais restritiva pode permanecer por mais tempo do que o consenso dovish previa.

Para ativos de risco — incluindo cripto — isto é importante. Taxas mais altas geralmente fortalecem as moedas fiduciárias e podem retirar capital de posições especulativas. O prazo até 2026 dá aos mercados espaço para respirar, mas a direção da viagem é o que está a captar atenção.