A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (CFTC) acabou de lançar algo bastante interessante – estão a iniciar um programa piloto que permite aos participantes do mercado usar criptomoedas como garantia nos mercados de derivados. Isto é, honestamente, um grande passo.

O que isto significa? Basicamente, os traders agora podem apresentar ativos digitais em vez de dinheiro tradicional ou títulos quando realizam operações de derivados. É uma fase de teste, claro, mas indica que os reguladores estão a ficar mais confortáveis com o papel legítimo que as criptomoedas podem desempenhar na infraestrutura financeira tradicional.

Para quem acompanha a tendência de adoção institucional, isto é mais uma peça no puzzle. A CFTC não é exatamente conhecida por agir rapidamente ou por ser impulsiva com mudanças de política. Portanto, quando dão luz verde a algo assim, mesmo que seja um piloto, sugere que fizeram o dever de casa em gestão de risco e estruturas operacionais.

Os mercados de derivados são enormes – estamos a falar de trilhões em valor nocional. Abrir a porta para garantias em criptomoedas pode, eventualmente, desbloquear novos canais de liquidez e reduzir obstáculos para empresas que detêm posições significativas em ativos digitais. Também confere maior legitimidade às criptomoedas como uma classe de ativos que pode interagir com sistemas financeiros estabelecidos.

Claro, ainda estamos nos primeiros dias. Programas piloto vêm com limites rígidos, e teremos que ver como se comportam na prática. Mas a direção é clara: as criptomoedas já não estão apenas na sua própria faixa. Estão a ser integradas na estrutura das finanças tradicionais, uma experiência regulatória de cada vez.