Uma grande instituição de Wall Street acaba de lançar uma previsão interessante sobre o yuan. Eles dizem que está aproximadamente 25% abaixo de onde deveria estar—uma subavaliação bastante significativa por qualquer medida.

O que chamou minha atenção? A previsão deles sugere que a moeda tem mais potencial de valorização do que o mercado a termo está atualmente considerando para 2026. Essa é uma diferença significativa entre a perspectiva institucional e a precificação do mercado.

Essa desconexão importa. Quando um dos maiores players do setor financeiro tradicional percebe esse tipo de desvalorização, normalmente significa que estão posicionando-se de acordo. Seja acompanhando fluxos de capital ou monitorando como as movimentações da moeda afetam mercados de ativos mais amplos, esse tipo de divergência vale a pena ser observado.

Os contratos a termo não estão refletindo todo o potencial de valorização, pelo menos de acordo com esta análise. Pode ser uma configuração interessante para o próximo ano.