O que está realmente a funcionar no cripto neste momento? Os stablecoins continuam a provar que conquistaram o ajuste produto-mercado, enquanto a maioria dos projetos não consegue.

Claro, o Tether e o USD Coin ainda dominam o mercado. Mas 2025 tem sido um ano agitado para stablecoins alternativas. Dois catalisadores mudaram o jogo: a entrada em bolsa da Circle e a aprovação do GENIUS Act. Agora estamos a assistir a esta tensão estranha a desenrolar-se — protocolos à procura de rendimento versus correndo para cumprir os requisitos regulatórios.

O superciclo de que todos falam? Não se trata apenas de imprimir mais moedas. Trata-se de quem consegue desvendar primeiro o labirinto regulatório, mantendo os retornos suficientemente atraentes para que as pessoas realmente usem o produto.