Recentemente, as operações das principais instituições financeiras globais têm sido de tirar o fôlego — o Federal Reserve está a diminuir as taxas de juro, enquanto o Banco do Japão, de forma contrária, aumenta-as. Dois movimentos aparentemente contraditórios, mas na verdade estão a atuar em conjunto, orquestrando um controle preciso da liquidez. Depois de anos no mercado de criptomoedas, estou cada vez mais convencido: isto não é coincidência, mas sim um conjunto de ações coordenadas. Quem entende do assunto já está a pensar no próximo passo.

Primeiro, vamos falar sobre a redução das taxas pelo Federal Reserve. À superfície, parece ser uma medida para aliviar a economia americana, reduzir os custos de financiamento das empresas e impulsionar o mercado de emprego, mas quem sabe, sabe — a redução das taxas é como injetar dinheiro no mercado. Com mais dinheiro, é preciso encontrar lugares para investir. As ações, criptomoedas e outros ativos de risco tornam-se as primeiras opções de investimento de dinheiro fácil. A curto prazo, esta jogada pode gerar uma bolha, mas uma bolha demasiado grande nunca é uma boa notícia.

Quando todos pensavam que entrariam numa fase de "festança de liquidez", o Banco do Japão de repente fez uma travagem brusca — aumentou as taxas. Quão importante foi essa jogada? Para entender, temos que falar da diferença de juros entre os EUA e o Japão. Antes, o Federal Reserve estava a aumentar as taxas agressivamente, enquanto o Banco do Japão mantinha taxas negativas, levando a uma diferença de juros histórica. Muito dinheiro aproveitou essa diferença para fazer arbitragem, "emprestando ienes, comprando ativos em dólares", e essa operação fez o mercado financeiro global enlouquecer, inflacionando bolhas de ativos e aumentando a volatilidade.

Agora, ao subir as taxas, o Banco do Japão reduziu a diferença entre os juros dos EUA e do Japão. Com menos espaço para arbitragem, os fundos que dependem de lucros rápidos a curto prazo perderam a oportunidade de operar. Essa jogada, na prática, é como um "freio suave" na liquidez global — impede que o mercado se descontrole completamente, sem estourar a bolha de uma só vez.

Para o mercado de criptomoedas, esse tipo de jogo de alto nível por parte dos bancos centrais tem impacto profundo. A liquidez gerada pela redução das taxas favorece, a curto prazo, os ativos de risco; mas, ao mesmo tempo, a subida de taxas no Japão restringe o fluxo de capitais transfronteiriços. Essas forças opostas podem causar oscilações de curto prazo nos mercados, mas, a longo prazo, o dinheiro tende a fluir para os ativos que realmente têm valor e consenso.