Parece que a próxima declaração do Fed pode deixar de fora a frase "o desemprego permaneceu baixo" que vêm usando. Faz sentido quando se considera que a taxa de desemprego subiu 32 pontos base nos últimos três meses.

A seção de orientação futura também pode passar por alguns ajustes. Os responsáveis pela política tendem a recalibrar sua linguagem quando os dados de emprego mudam assim – é a sua forma de reconhecer condições em mudança sem provocar pânico no mercado.

Quem acompanha essas declarações sabe que as escolhas de palavras do Fed importam mais do que a maioria percebe. Uma pequena mudança na forma como descrevem as tendências de emprego muitas vezes sinaliza mudanças maiores no seu raciocínio sobre as decisões de taxa no futuro.

O desaquecimento do mercado de trabalho não é exatamente uma surpresa, dado o quão apertado estava tudo. Mas observar como eles o enquadram na linguagem oficial? É aí que reside o sinal real para posicionamentos em todas as classes de ativo.