O velho Bao está quase a acabar o turno, essas são as suas estratégias. Esta reunião foi bastante interessante — dizendo que ia pausar os cortes de juro e assumindo uma postura hawkish, as ações reais foram bem mais moderadas do que o mercado esperava. Afinal, Hasset estava ao lado fazendo o papel de durão, e ele próprio não precisava exagerar.

O que realmente merece atenção é que o Federal Reserve está prestes a entrar em conflito interno. A previsão da taxa neutra não mudou aparentemente, mas os resultados das votações revelaram problemas: três membros votaram firmemente contra o corte de juros, enquanto outros sete defendem manter o status quo ou até recomendar cortes maiores. Essa divergência pode atingir um recorde em 37 anos. O comitê perdeu até o consenso básico, então, no curto prazo, não se deve esperar uma política mais acomodatícia.

Resumindo, o que o FOMC está fazendo desta vez é uma questão de equilíbrio. De um lado, usam uma declaração firme de "pausa nos cortes de juros" para estabilizar as expectativas de inflação; do outro, por trás, usam operações de gestão de reservas como o RMP para comprar títulos, silenciosamente injetando liquidez no mercado. Ambos os lados querem equilibrar as coisas, agora é só ver se o mercado aceita ou não.