12月10日美联储议息会议结束，鲍威尔这次操作挺有意思——降息25个基点没悬念，利率区间落到3.5%-3.75%。但重点来了：他直接说2026年可能只降一次息，同时又突然宣布这个月要买400亿美元短期国债。

这波操作让币圈和美股短暂兴奋了一把，可仔细想想，长期来看未必 é uma boa notícia.

**Primeiro, vamos falar sobre o lado hawkish**

O gráfico de pontos mais recente do Federal Reserve revelou a atitude real: em 2026, os oficiais esperam apenas uma redução de taxa, cerca de 25 pontos base. Isso é bem diferente das expectativas anteriores do mercado de uma "redução de 2-3 vezes". A fala de Powell foi mais direta: "A inflação ainda está acima de 2%, os dados de emprego também estão bons, então não há necessidade de uma política muito frouxa."

Em tradução livre — não espere muita liquidez sendo liberada rapidamente.

Isso é um alerta para o mercado de criptomoedas. Nos últimos meses, o Bitcoin, Ethereum subiram bastante, principalmente por causa da expectativa de queda de juros sustentada. Agora, essa expectativa foi destruída de uma só vez pelo próprio Fed. Então, com o quê vamos contar? Talvez precisemos voltar aos fundamentos mais sólidos, como fluxo contínuo de fundos para ETFs, e a real implementação de projetos na cadeia.

**O que se esconde por trás da recuperação de curto prazo?**

O mercado realmente reagiu com uma alta devido às notícias de redução de juros e compra de dívida, mas esse tipo de "álgida notícia favorável" costuma ser o momento mais perigoso. As expectativas hawkish estão lá, a liquidez está sendo restringida, quem está tentando aproveitar a baixa precisa pensar bem: essa é uma reversão verdadeira ou uma armadilha de armadilha?