A madrugada, o Federal Reserve cortou as taxas de juro em 25 pontos base, conforme esperado. Isto deveria ter tranquilizado o mercado, mas os ativos de risco receberam uma forte desilusão com esta "pasta de dentes" de cortes de juros. O BTC caiu na sequência, e as altcoins sofreram perdas ainda mais acentuadas. No entanto, nos momentos de fraqueza do mercado, muitas vezes surgem oportunidades escondidas. Aqui analisamos o sinal de política desta vez e as possíveis próximas direções.

No comunicado, reiterou-se que a inflação ainda permanece acima da meta, e a pressão de baixa no mercado de trabalho nos últimos meses aumentou significativamente, levando a eliminar a expressão "taxa de desemprego em níveis baixos" — uma mudança de redação que merece atenção. O gráfico de pontos mostra que a mediana das expectativas de taxa de juro permaneceu inalterada, sugerindo que o corte de uma vez na próxima e na seguinte anos, muito abaixo do ritmo esperado pelo mercado de duas reduções ao ano, é o motivo principal pela qual os preços dos ativos continuam pressionados. Quanto às previsões econômicas, a expectativa de crescimento do PIB para este e os próximos três anos foi revisada para cima, enquanto as projeções de inflação para os próximos dois anos e a taxa de desemprego para o ano seguinte foram ligeiramente ajustadas para baixo. O comunicado acrescentou uma avaliação sobre o "grau e momento" de novos cortes, o que equivale a estabelecer um limite para o mandato restante de Powell (pelo menos mais três reuniões), e possivelmente este seja o último corte durante o seu mandato.

O Federal Reserve é certamente mais hawkish, mas ainda não ao extremo. Nos dias anteriores, comentários do mercado sugeriam uma postura mais dura, mas a declaração de Powell, embora firme, não atingiu extremos. Ele mencionou que os dados de crescimento do emprego podem estar superestimados, e que o crescimento real desde abril pode já ter se tornado negativo, indicando que o mercado de trabalho continua a desacelerar, embora a uma velocidade mais moderada do que o esperado.