Recentes dados on-chain revelam um sinal interessante: grandes capitais parecem estar retirando-se antes da concretização das expectativas de corte de juros.

Vamos ver algumas mudanças-chave. O saldo de BTC nas exchanges está em declínio, à primeira vista parece que alguém está acumulando moedas, mas uma hipótese mais provável é que — instituições estejam transferindo moedas para carteiras frias para evitar riscos. O foco não é aumentar posições, mas reduzir ativamente a exposição ao mercado.

O estoque de stablecoins está aumentando de forma sincronizada. As posições de USDT e USDC aumentaram claramente, o que é uma operação típica de defesa: trocar ativos voláteis por ativos estáveis para manter liquidez, aguardando o mercado ficar mais claro para então agir.

Outro ponto, os contratos futuros na CME estão quase estagnados. Se grandes capitais realmente estiverem otimistas, o Open Interest (OI) já teria subido. O estado de inércia atual indica uma coisa: os profissionais não querem apostar na direção antes da implementação das políticas, estão na espera.

Essa operação lembra o mercado de agosto a outubro de 2025. Naqueles dias, poucos dias antes da reunião do FOMC, a taxa de financiamento subiu muito, e o preço do BTC também começou a subir antecipadamente, parecendo uma tendência de alta sólida. Mas e depois da reunião? A taxa de financiamento caiu rapidamente, e o preço do ativo recuou significativamente em poucos dias.

Os sinais atuais on-chain e os dados de derivativos são quase idênticos aos daquela época.

Alguém pode perguntar: não é bom se os juros caírem? Em teoria, sim, mas o problema é que o mercado já internalizou essa expectativa. O Federal Reserve vai cortar juros, as condições financeiras vão melhorar, a liquidez vai aumentar — tudo isso já está refletido nos preços. Quando o bom news já está precificado, a verdadeira mudança acontece no momento em que a notícia se concretiza.

Portanto, se o BTC continuar a subir antes da reunião do FOMC, não se empolgue demais. Essas altas antecipadas muitas vezes são impulsionadas por emoções, e as grandes oscilações de fato podem ocorrer após a decisão. Os grandes players já sabem o que fazer: reduzir exposição ao risco, preparando-se para alta volatilidade. Os investidores de varejo devem se preparar também? Cabe a cada um avaliar.