Recentemente, o Banco do Japão lançou vários sinais hawkish, sugerindo que o ciclo de aumento de taxas pode se prolongar, e a taxa final pode até ultrapassar o limite de 0,75%. Assim que a notícia se espalhou, os mercados globais ficaram mais tensos. Em resumo, o Banco do Japão ainda não planeja parar, as taxas continuam a subir, mas até onde irão, eles próprios parecem estar ainda a explorar.

Para o mercado de criptomoedas, isso não é uma questão pequena.

O Japão tem sido uma das principais fontes de fundos de baixo custo a nível global, especialmente aqueles que utilizam o juro baixo do iene para tomar empréstimos e investir em ativos de maior rendimento, formando uma grande operação de arbitragem. Se o Banco do Japão realmente estender o ciclo de aumento de taxas, o custo de tomar emprestado em ienes irá subir passo a passo. Quando a atratividade do iene se fortalecer, uma grande quantidade de fundos globais pode retornar ao Japão, o que equivale a uma retirada direta de liquidez do mercado.

Ainda mais preocupante é o grande contexto macroeconômico. O Federal Reserve dos EUA já pausou o aumento de taxas, o Banco Central Europeu está em observação, enquanto o Banco do Japão começou a emitir sinais hawkish. Isso é como um alerta ao mercado: a era de baixas taxas de juros globais está gradualmente chegando ao fim. Isso reforça uma expectativa de que o dinheiro ficará mais caro, a liquidez se reduzirá, o que não ajuda nada para ativos de alto risco como as criptomoedas.

Há ainda uma questão mais delicada. O próprio Banco do Japão ainda não determinou qual é a taxa de juros neutra, o que indica que há incerteza na direção da política. O mercado continuará a especular e reprecificar constantemente; cada vez que o banco central emitir uma declaração, pode desencadear uma rodada de fuga para a segurança, aumentando a volatilidade dos ativos globais, incluindo as criptomoedas.

Falando de como isso afeta especificamente o mercado de criptomoedas, as palavras do banco central não vão decidir diretamente a tendência, mas podem exercer pressão contínua através de três canais: flutuação do dólar/iene, mudanças nas expectativas de liquidez global e o humor de risco do mercado. Se, posteriormente, os dados econômicos dos EUA também se mostrarem fortes e os bancos centrais de Europa, Ásia e outros começarem a adotar uma política de aperto, a pressão de baixa no mercado altista será bastante evidente.

Algumas recomendações:

Fique atento à direção do índice do dólar e da taxa de câmbio USD/JPY, esses indicadores refletem de forma direta o fluxo de fundos. Em períodos de liquidez escassa, evite operações com alta alavancagem, pois as declarações do banco central podem causar quedas rápidas no mercado. Por fim, lembre-se de que, num cenário macro de aperto, o dinheiro em si também é uma posição. Manter uma reserva de liquidez suficiente é essencial para aproveitar a próxima oportunidade.

Isso não significa que o mercado em alta acabou, mas certamente será um teste severo à resiliência de suas posições e à execução de gestão de risco.