A redução de juros pelo Federal Reserve nesta rodada foi implementada, embora as autoridades oficialmente evitem falar sobre a expansão do balanço patrimonial, o mercado sabe muito bem o que está acontecendo. O ritmo seguinte dependerá da última janela antes da saída de Powell em junho — os sinais de política nesta fase podem determinar a direção de curto prazo.

O chamado "bull market regulatório" ainda não deu sinais de vida. Em primeiro lugar, a liquidez está realmente apertada; em segundo, as políticas-chave ainda estão em fase de elaboração. O novo governo vai ou não mudar as regras do jogo? Ainda é uma incógnita, só nos resta observar.

Este ciclo de baixa é completamente diferente dos anteriores. A entrada de grandes instituições e ETFs de spot mudou o cenário — moedas principais como Bitcoin e Ethereum têm fundos institucionais apoiando, tornando improvável uma queda abrupta como a de anos atrás. Mas as altcoins não tiveram essa sorte, sem suporte de fundos, sua sobrevivência depende do destino.

A possibilidade de um "temporada de altcoins" repetir-se, em última análise, depende de se o setor possui habilidades reais. Projetos que apenas inventam histórias sem resolver problemas práticos podem acabar desaparecendo de verdade. Por outro lado, as moedas que conseguem aplicar soluções concretas e atender a necessidades reais têm mais chances de sobreviver.

Outro fator externo que merece atenção: mudanças na orientação política tendem a amplificar as expectativas do mercado. Esses fatores influenciam em tempo real a confiança dos investidores e o fluxo de capital.