Análise da Grayscale: A teoria do ciclo de 4 anos do Bitcoin falhou, 2026 pode atingir uma nova máxima

Fonte: BTCHaber Título Original: Grayscale’den Bitcoin döngüsü çıkışı: “4 yıllık ayı senaryosu bu kez çalışmayabilir” Link Original:

A recuada do Bitcoin provoca debate no mercado

A recente recuada do Bitcoin fez o mercado reconsiderar a questão de “se uma nova fase de baixa começou”. A Grayscale Research publicou um novo relatório de análise, questionando a clássica teoria do ciclo de 4 anos de “pico após o halving - queda”, argumentando que essa teoria já não é suficiente para explicar a estrutura atual do mercado.

De acordo com a visão da Grayscale, a atual queda apresenta características semelhantes às ajustamentos naturais observados em ciclos de alta anteriores, e não indica o início de um mercado de baixa de longo prazo.

Dois principais argumentos da teoria de “fim do ciclo”

O relatório da Grayscale destaca os seguintes dois pontos principais:

1. Ausência de subida parabólica e FOMO dos investidores de varejo

Em ciclos passados, geralmente ocorria uma subida parabólica nos preços antes do pico, além de uma entrada maciça de investidores de varejo. No ciclo atual, esse fenômeno típico de “expansão” não ocorreu, portanto a Grayscale acredita que é prematuro falar em pico clássico do ciclo.

2. Mudança na força motriz do mercado para investidores institucionais e ETFs

A estrutura do mercado já mudou. Os ETFs de Bitcoin à vista e a compra por instituições criaram um equilíbrio diferente daquele dos ciclos anteriores. Isso enfraquece o padrão tradicional de “3 anos de alta + 1 ano de forte queda”.

Perspectivas para 2026: uma nova alta não é sonho

A Grayscale Research acredita que, devido ao enfraquecimento da teoria do ciclo, o Bitcoin poderá atingir uma nova máxima histórica em 2026. A instituição vê a recuada atual como uma ajuste normal dentro de um mercado em alta.

Dois principais fatores macroeconômicos de suporte

Para 2026, o relatório destaca dois fatores-chave:

• Possível redução de juros pelo Federal Reserve, que melhorará as condições de liquidez, beneficiando as criptomoedas
• Apoio bipartidário ao ambiente regulatório nos EUA, que pode criar uma base mais clara para o mercado

A Grayscale acredita que esses fatores podem criar um cenário macroeconômico positivo para o Bitcoin.

Conclusões principais

O ponto central da Grayscale é: a oferta de Bitcoin pode ainda estar operando no ritmo de 4 anos do halving, mas o ciclo de preços não precisa seguir exatamente o mesmo padrão. Com o aumento da influência do capital institucional e dos ETFs, o comportamento do mercado pode se desviar das regras históricas.

Portanto, a Grayscale considera que a narrativa de que “o mercado de baixa de longo prazo já começou” é precipitada demais, e tende a interpretar a queda atual como um ajuste dentro de um mercado em alta, e não o fim de um ciclo.