Recentemente, o desempenho do mercado revelou um fenómeno interessante — os ativos que realmente tiveram uma explosão de valor não são aqueles que toda a gente está a acompanhar.

Por que razão a prata está tão forte?

Até meados de dezembro, o preço da prata atingiu uma máxima histórica de 64,28 dólares por onça. Desde o início do ano até agora, o aumento supera os 110%. Este número é bastante impressionante.

Em comparação, como tem sido o desempenho do ouro? Também bastante bom, com um aumento de cerca de 60%, e o preço estabilizado acima dos 4000 dólares. No contexto histórico, isso já é um ciclo bastante positivo. Mas, em comparação com a prata, o ouro parece mais moderado.

Olhemos para o Bitcoin. Em outubro, este ativo cripto atingiu um máximo histórico de 126.272 dólares, numa época em que o mercado estava realmente louco. Mas, após o quarto trimestre, ocorreu uma correção significativa, e até meados de dezembro, o desempenho desde o início do ano virou negativo, com uma queda de cerca de 3%. Esta foi a primeira perda anual do Bitcoin desde 2022.

Por que a prata consegue ser tão resistente? A explicação do mercado parece fazer sentido — o aumento das expectativas de redução de taxas pelo Fed, o influxo de fundos de refúgio, e o aumento das preocupações com a inflação. Estes fatores de fato impulsionaram a valorização da prata.

Mas a história ainda não acabou. As mudanças na demanda industrial também estão a fazer a diferença. O crescimento explosivo na instalação de painéis fotovoltaicos, o aumento avassalador nas vendas de veículos elétricos, e a aceleração na construção de infraestruturas de IA — estas inovações industriais aumentam de forma real a procura por metais preciosos industriais como a prata. E, muitas vezes, isto é algo que os investidores focados apenas na alocação de ativos tendem a ignorar.