Grayscale pesquisa: A teoria do ciclo de 4 anos do Bitcoin deixou de funcionar? O capital institucional reescreve o cenário do mercado

Fonte: BTCHaber Título Original: Grayscale’den Bitcoin döngüsü çıkışı: “4 yıllık ayı senaryosu bu kez çalışmayabilir” Link Original: https://www.btchaber.com/grayscaleden-bitcoin-dongusu-cikisi-4-yillik-ayi-senaryosu-bu-kez-calismayabilir/

A teoria do ciclo do Bitcoin enfrenta desafios

As recentes correções do Bitcoin desencadearam discussões sobre se uma nova fase de mercado em baixa terá início, mas o relatório de análise mais recente da Grayscale Research questiona essa visão pessimista. A empresa acredita que a teoria tradicional de “top após halving → queda acentuada” de um ciclo de 4 anos já não é suficiente para explicar as mudanças na estrutura atual do mercado.

A Grayscale aponta que a atual queda apresenta características semelhantes às de ciclos de mercado em baixa anteriores, mas não é suficiente para indicar o início de uma temporada longa de mercado em baixa.

Dois pontos centrais do argumento de “fim do ciclo”

As principais opiniões do relatório de pesquisa da Grayscale incluem:

1. Falta de aumento parabólico e entusiasmo dos investidores de varejo

Nos ciclos históricos, antes do topo, normalmente ocorre uma subida parabólica do preço, acompanhada por uma entrada massiva de investidores de varejo. No ciclo atual, essa típica “bolha de expansão” não ocorreu. Portanto, afirmar que o ciclo atingiu o topo ainda é prematuro.

2. Mudança fundamental nos impulsionadores do mercado

A estrutura do mercado mudou. A entrada de ETFs de Bitcoin à vista e de fundos institucionais alterou o mecanismo de formação de preços, rompendo o padrão fixo de “3 anos de alta + 1 ano de queda”.

Perspectivas para 2026: uma nova máxima possível

A Grayscale Research acredita que, devido ao enfraquecimento da teoria do ciclo, o Bitcoin tem potencial para atingir uma nova máxima histórica em 2026. A empresa interpreta a atual queda como uma correção normal dentro de um mercado em alta, e não como uma mudança de ciclo.

Apoio macroeconômico

Para 2026, dois fatores-chave podem fornecer suporte:

• Melhoria na liquidez: o Federal Reserve pode reduzir ainda mais as taxas de juros, criando um ambiente de liquidez mais frouxo para ativos digitais
• Clareza regulatória: o apoio bipartidário à regulamentação de criptomoedas nos EUA pode oferecer uma base política mais estável para o mercado

A Grayscale acredita que esses dois fatores juntos criam um cenário macroeconômico positivo para o Bitcoin.

Conclusões principais

O ponto central da Grayscale é: embora a oferta de Bitcoin continue seguindo um ciclo de halving de 4 anos, o ciclo de preços não precisa obrigatoriamente seguir o mesmo padrão. Com o aumento da influência de capitais institucionais e ETFs, o comportamento do mercado está se desviando das regras históricas. Portanto, a Grayscale considera que a queda atual deve ser vista como uma correção dentro de um mercado em alta, e não como o prelúdio de uma fase em baixa, adotando uma postura cautelosa em relação à afirmação de que uma “longa fase de baixa” já começou.