O próximo ano vai trazer mudanças no ambiente macroeconómico. O Federal Reserve, bem como os principais bancos centrais da Europa, Austrália e outros, deverão alterar a sua postura, passando de uma política de cortes de juros agressivos em 2025 para um modo de manutenção ou de aumento de juros. A razão é bastante concreta — nos últimos anos, os países injectaram demasiado dinheiro, levando a aumentos nos ativos de risco como ações nos EUA, ações europeias, ouro e criptomoedas. Mas o problema é que, neste momento, esses ativos já atingiram níveis de taxa de juro neutra, e a margem para continuar a injectar liquidez já é praticamente inexistente.

O que é que isto significa? Em 2026, especialmente na primeira metade do ano, sem um novo suporte de liquidez, o mercado poderá enfrentar pressões. Seguindo esta lógica, o Bitcoin deverá voltar aos cerca de 70.000 dólares, enquanto o Ethereum provavelmente ficará por volta de 2000.

Se estiver a negociar estes ativos, pode considerar o seguinte: a longo prazo, na altura de uma recuperação até aos máximos, faça short de forma decidida; a curto prazo, aproveite as oscilações para fazer operações repetidas, e sempre que ocorrer uma grande recuperação, faça um short com o valor total (assim o risco fica controlado, e não é fácil de ser liquidado). Mantenha as posições em que está preso, pois no final do mercado em baixa todos acabarão por lucrar. O mais importante é esperar, não andar à deriva no meio do caminho.