Ainda se lembra daquela turbulência de mercado em 2024? Em 31 de julho, o Banco do Japão tomou uma decisão inesperada — elevar a taxa de juros para 0,25%. Este passo, aparentemente moderado, na verdade acendeu um pavio para uma crise financeira global.

A reação mais imediata foi o iene disparar. Mas por trás disso, escondem-se reações em cadeia ainda mais perigosas. Uma grande quantidade de operações de arbitragem baseadas em juros baixos do iene (conhecidas como operações de arbitragem de iene) foi de repente forçada a fechar posições em massa. Esses fundos, que originalmente fluíam para ativos de risco globais, agora estão fugindo deles.

O ETH foi o mais afetado. Na semana do início de agosto, o mercado entrou em uma venda desenfreada. De uma faixa de US$ 3.270-3.370 no final de julho, caiu até a faixa de US$ 2.520-2.600, chegando a tocar US$ 2.340 no mínimo. Uma queda de aproximadamente 22-25%, o que não é uma simples correção. Todo o mercado de criptomoedas também recuou, com quedas superiores a 20%.

O mais assustador foi o efeito de alavancagem. Muitas posições longas alavancadas por empréstimos foram liquidadas, ampliando ainda mais a queda. Não se trata apenas de uma queda de preço, mas de uma liberação de risco sistêmico. Pela intensidade desse evento, certamente foi uma das maiores ondas de choque dos últimos anos.