#加密生态动态追踪 Nos últimos dias, o que realmente tem abalado o mercado, na verdade, é a reavaliação das expectativas macroeconómicas.

A informação é bastante direta:

A subida de juros do Banco do Japão no dia 19 já foi praticamente digerida pelo mercado. O impacto do arbitragem do iene, a correção do BTC a partir de níveis elevados — tudo isso não são situações imprevistas, mas roteiros que já foram encenados antes. Do lado do Federal Reserve, o sinal dovish foi claramente transmitido, a linha de liquidez ainda está presente, e o pior cenário de vácuo de liquidez simplesmente não aconteceu.

Neste ritmo, o capital começou a divergir:

O ETH tem se mostrado especialmente resistente à queda. Baleias estão trocando de posição, os ETFs de spot continuam a receber fluxos líquidos, e as histórias de staking e upgrades estão acontecendo simultaneamente, o que indica que as instituições estão votando com dinheiro de verdade. A correção parece mais uma limpeza de stops do que uma saída de capital — uma coisa completamente diferente.

O DOGE, esse ativo, mantém o entusiasmo e o hype. Contanto que o macroeconomia não piore ainda mais, o capital tende a retornar facilmente para ativos com alto consenso, especialmente nesta fase em que o mercado busca uma "válvula de escape emocional".

O ZEC é uma escolha defensiva; ativos de privacidade, em ciclos de alta incerteza, tendem a ser reavaliados e a receber mais atenção.

Resumindo em uma frase:

A subida de juros do Japão deixou de ser um "evento de cisne negro" para se tornar uma "variável conhecida". O que o mercado realmente observa agora é quais ativos podem continuar a receber suporte de compra em meio à incerteza.

A direção é sempre mais importante do que o ponto de entrada.