O que faz com que o património líquido de Duan Yongping ultrapasse os 180 mil milhões de yuan? Dentro da estratégia de investimento que desafia as normas do mercado

Question

Quando um investidor visionário, com ativos superiores a 100 mil milhões de yuan, repositiona discretamente o seu portefólio, os mercados ouvem. Duan Yongping, frequentemente referido como a resposta chinesa a Warren Buffett, sinalizou recentemente a sua confiança em ações de tecnologia e consumo subvalorizadas — um movimento que reacendeu discussões sobre a sua lendária destreza de investimento e o seu impressionante património líquido.

A Pergunta de 180 Mil Milhões de Yuan: Quão Profunda é a Fortuna de Duan Yongping?

A maioria das pessoas conhece Duan Yongping como um nome familiar, mas o seu notável património líquido raramente surge nas classificações mainstream. Segundo relatos da imprensa e documentos da SEC dos EUA, o património líquido de Duan Yongping ultrapassou os 180 mil milhões de yuan, posicionando-o acima de algumas das famílias bilionárias mais proeminentes da Ásia. O seu veículo de investimento, H&H International Investment, LLC, divulgou participações avaliadas em 14,457 mil milhões de dólares (aproximadamente 100 mil milhões de yuan), com participações adicionais em ações A e ações de Hong Kong, elevando o seu património total para uma faixa estratosférica.

O que impressiona não é apenas o número — é a composição. Ao contrário de muitos indivíduos ultra-ricos que diversificam de forma descontrolada, a filosofia de Duan Yongping centra-se em apostas concentradas em empresas de classe mundial. O seu portefólio de ações nos EUA está fortemente ponderado em Apple (79,54%), juntamente com posições relevantes em Berkshire Hathaway, Google e Alibaba. Estas quatro participações representam 99,15% das ações norte-americanas divulgadas.

De “Estudante Pobre” a Bilionário: A Ascensão Improvável

A ironia da trajetória de Duan Yongping é que ele nunca foi a criança prodígio que as pessoas assumem. Nascido em 1961 numa família de professores na província de Jiangxi, o jovem Duan passou anos formativos na ruralidade de Jinggangshan, após os seus pais responderem ao apelo nacional para reeducação no campo. Com praticamente nenhuma educação estruturada durante esses anos, Duan entrou no exame de ingresso na universidade na China, que foi reinstaurado, em 1977, com apenas 16 anos — obtendo uma pontuação modesta de pouco mais de 80 pontos em quatro disciplinas.

Em vez de aceitar a derrota, Duan tentou novamente. No ano seguinte, não só obteve uma média superior a 80 pontos por disciplina, como também conseguiu admissão no prestigiado Departamento de Rádio da Universidade de Zhejiang. Essa base educacional, aliada à sua determinação, acabou por levá-lo à Universidade Renmin para estudos de pós-graduação em econometria, dotando-o do rigor analítico que viria a definir a sua abordagem de investimento.

O Efeito Buffett: Como um Almoço Mudou o Destino de um Investidor

O momento decisivo chegou em 2006, quando Duan Yongping superou outros ricos chineses ao pagar 620 mil dólares por um almoço de três horas com Warren Buffett. Não se tratou de uma simples admiração por celebridades — foi uma educação deliberada. Durante essa refeição, Buffett não prescreveu o que fazer; ao invés disso, iluminou o que não fazer. Essas lições cristalizaram-se no manifesto de investimento de Duan Yongping: os “três princípios do não”.

Os Três Pilares da Doutrina de Investimento de Duan Yongping:

Sem venda a descoberto: Após sofrer perdas de $200 milhão em posições vendidas na Baidu, isto tornou-se inegociável. Apostar contra empresas introduz riscos desnecessários.
Sem alavancagem: Duan Yongping rejeita totalmente o capital emprestado. “Usar o dinheiro de outros pode garantir ganhos temporários, mas arrisca eliminar todas as oportunidades futuras”, afirmou. Esta postura conservadora contrasta fortemente com outros bilionários que alavancaram agressivamente (e ocasionalmente colapsaram de forma espetacular).
Sem especulação sobre o desconhecido: Invista apenas naquilo que compreende genuinamente. Ele recusou-se a manter ações do Pinduoduo, apesar de o seu protegido Huang Zheng ter fundado a empresa, simplesmente porque o modelo de negócio não se alinhava com a sua compreensão. De forma semelhante, evita ações de IA — não por medo, mas por honestidade intelectual.

Estes princípios transformaram o património líquido de Duan Yongping numa máquina de crescimento exponencial, em vez de uma mesa de jogo imprudente.

A Tese da Apple: Um Lucro de 60 Vezes

Para entender a acumulação de riqueza de Duan Yongping, não procure além da sua posição na Apple. Começou a comprar em 2011, quando as ações rondavam os 5,78 dólares. Mesmo considerando a entrada em picos de avaliação nesse ano, os seus retornos compostos atingiram aproximadamente 60 vezes. Com base nas suas participações atuais e nos preços de hoje, a sua participação na Apple está avaliada perto de $14 mil milhões — equivalente ao total de ativos sob gestão de muitos fundos soberanos.

Não se trata de timing de mercado; é o retorno de um capital paciente aplicado a um negócio com uma fosso competitivo duradouro e ventos de crescimento secular.

Movimentos Recentes: Sinalizando Confiança na Tencent e Moutai

No início de janeiro de 2025, a atividade de Duan Yongping em fóruns de investimento acendeu especulações no mercado. Ele divulgou publicamente a compra de Tencent e Moutai — empresas que tinham acabado de sofrer quedas de vários dias. O timing da sua entrada foi perfeito: Tencent caiu 7,28% apenas em 7 de janeiro, e Moutai caiu 6% na primeira semana de negociações.

Em poucos dias, ambas as ações estabilizaram e recuperaram. Até 9 de janeiro, a Tencent subiu 1,14%, fechando a 373,4 dólares de Hong Kong. Moutai recuperou-se de forma semelhante. Embora estes movimentos de um dia possam parecer modestos, interromperam uma queda de seis dias consecutivos — um voto simbólico de confiança de um dos investidores mais respeitados da Ásia.

A tese de Duan Yongping sobre Moutai exemplifica a sua filosofia: “Uma queda no preço das ações não indica deterioração dos fundamentos do negócio.” Após a queda de 8,46% em 2024 (queda anual), o consenso tornou-se pessimista. Mas Duan viu uma oportunidade assimétrica — exatamente a posição contrária que construiu o seu património inicialmente.

O Menino do Registo: De Fábrica a Fundador

Antes de se tornar um investidor lendário, Duan Yongping provou o seu valor como empreendedor. Depois de deixar um emprego estável na Beijing Electronic Tube Factory (com um salário de 46 yuan por mês — um salário respeitável na época), cofundou uma empresa que viria a tornar-se a BBK Electronics. Aos 28 anos, encarregado de salvar uma fábrica endividada, Duan aprovou a linha de produtos “Pequeno Tirano” e apoiou-a com 400.000 yuan em publicidade na CCTV, ao lado de Jackie Chan. O slogan — “Mesmo amor parental, esperando dragões dos seus filhos” — capturou as aspirações parentais e tornou-se ubíquo nas famílias urbanas chinesas.

Aquela aposta lançou um império: BBK Electronics, as marcas de smartphones Vivo e Oppo, e o serviço de courier Jitu, todos traçam a sua origem a essa visão fundamental.

Porque o Património Líquido de Duan Yongping Ultrapassa a Maioria dos Rankings de Bilionários

A razão pela qual o património líquido de Duan Yongping raramente aparece nas listas dos 10 mais ricos não é ignorância — é a sua obscuridade deliberada. Ao contrário de colegas que cultivam perfis públicos, Duan mantém uma privacidade quase monástica. A sua participação em uma palestra de 90 minutos na Universidade de Zhejiang, em janeiro de 2025, gerou 20.000 palavras de discussão, mas ele permanece em grande parte invisível para os meios de comunicação de negócios mainstream.

Esta abordagem de baixo perfil tem vantagens. Protege-o de escrutínio político, expectativas filantrópicas e pressões de aquisição. Mais importante, permite-lhe aplicar capital sem mover os mercados prematuramente. Quando compra, outros seguem — mas só depois de a sua convicção já estar cristalizada na sua carteira.

A Conclusão: Capital de Longo Prazo num Mundo Impaciente

À medida que os mercados de ações oscilam ao ritmo de algoritmos e os investidores de retalho perseguem momentum, a riqueza acumulada de Duan Yongping — agora superior a 180 mil milhões de yuan — é uma confirmação de uma abordagem quase antiquada: identificar negócios excelentes a preços razoáveis, acumular capital paciente e resistir ao canto da sereia da alavancagem e da especulação.

As suas compras recentes de Tencent e Moutai durante quedas reafirmam esta filosofia. Num mercado obcecado com lucros trimestrais e catalisadores de curto prazo, o património líquido de Duan Yongping cresce anualmente porque ele pensa em décadas. Essa assimetria — a convicção de um homem contra um mar de dúvidas — continua a ser a vantagem mais subestimada na criação de riqueza.

Para os investidores que observam a sua posição em 2025, a lição não é replicar cegamente as suas operações. Antes, é internalizar a sua disciplina: investir profundamente naquilo que compreende, rejeitar a alavancagem, vender a descoberto com moderação, se é que alguma vez, e preparar o seu capital para momentos em que o medo sobrepõe a razão. Essa fórmula transformou um “estudante pobre” do interior da China num bilionário silencioso cujo património líquido desafia agora a hierarquia estabelecida da riqueza asiática.