O Bitcoin aproxima-se da faixa de valor justo à medida que a fraqueza do mercado persiste

A volatilidade recente do mercado posicionou o Bitcoin numa zona crítica de avaliação. Segundo a análise técnica de Murphy, reportada pelo Odaily, o nível de preço atual representa uma oportunidade de gap de valor justo, com o indicador MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado) apontando para um preço de equilíbrio em torno de $98.000, com base em médias históricas. Esta métrica captura efetivamente o ponto médio da avaliação racional do mercado, que os analistas veem como o objetivo de regressão natural para correções cíclicas.

Métricas On-Chain Pintam um Quadro Misto

A fotografia de rentabilidade revela sinais reveladores de fadiga do mercado. O indicador de oferta rentável do Bitcoin (PSIP) atualmente situa-se em 72%, colocando-o na faixa superior dos intervalos típicos de correção de mercado em alta (70%-75%). Entretanto, a métrica inversa conta uma história igualmente importante—aproximadamente 40% das moedas em circulação (excluindo as participações de Satoshi e tokens permanentemente perdidos) estão atualmente em underwater, refletindo dor genuína entre os investidores de retalho e menores detentores.

O que se destaca é a deterioração acentuada nas posições de detentores de longo prazo. Estes investidores sofisticados, que normalmente acumulam durante fases pessimistas, estão a experimentar perdas não realizadas substanciais—um padrão que, historicamente, coincidiou com fundos de mercado ou mudanças de regime.

A Transição Crítica à Frente

A diferença entre os preços atuais do Bitcoin e o custo médio das posições ativas comprimiram-se significativamente, sugerindo que os prémios especulativos evaporaram em grande parte. Esta convergência cria dois cenários possíveis: se os participantes do mercado permanecerem racionais, esta zona deverá atrair compradores conscientes de valor. Por outro lado, se a pressão de venda continuar além deste nível, o mercado poderá sinalizar uma transição de uma correção dentro de um ciclo de alta em curso para o início de uma fase de baixa totalmente nova.

A análise de Murphy enfatiza que este ponto de inflexão pode representar ou o limite da consolidação saudável de um mercado em alta ou o começo de algo mais estrutural—tornando este um momento crucial para os participantes do mercado reavaliarem a sua exposição ao risco.