Por que o Projeto de Lei de Criptomoedas dos EUA Avança Sem Audiências Públicas

Fonte: Coindoo Título Original: Why the U.S. Crypto Bill Is Moving Forward Without Public Hearings Link Original: https://coindoo.com/why-the-u-s-crypto-bill-is-moving-forward-without-public-hearings/ O principal obstáculo à legislação de criptomoedas dos EUA não é a resistência partidária, mas definições não resolvidas.

Os legisladores ainda lutam para encaixar ativos digitais em categorias regulatórias criadas muito antes de existirem mercados baseados em blockchain. Até que essas linhas sejam traçadas, o projeto de lei não pode avançar de forma significativa.

Principais Pontos

• O projeto de lei de criptomoedas dos EUA está atrasado principalmente por definições de política não resolvidas, não por oposição política
• A classificação de tokens continua sendo fundamental para determinar a supervisão da SEC e da CFTC
• Regras sobre stablecoins, especialmente em relação a rendimento e incentivos, ainda estão em disputa

No centro da questão está como os tokens devem ser classificados. Se um ativo é tratado como um valor mobiliário ou uma mercadoria, isso determina qual regulador assume a liderança — a SEC ou a CFTC. Sem acordo sobre essa distinção, a aplicação da lei permanece fragmentada e as expectativas de conformidade pouco claras.

Stablecoins Expondo Tensões Regulatórias

As stablecoins surgiram como outro ponto de pressão. Seu papel crescente nos pagamentos e nas finanças tokenizadas forçou os legisladores a confrontar questões desconfortáveis sobre sua natureza. Devem funcionar como dinheiro digital, produtos de investimento ou depósitos bancários?

O debate mais acalorado centra-se em incentivos como rendimento ou recompensas. Alguns legisladores preocupam-se que esses recursos confundam a linha entre emissores de stablecoins e bancos, enquanto outros argumentam que regras excessivamente rígidas poderiam suprimir a inovação em ativos digitais vinculados ao dólar, que já são amplamente utilizados.

DeFi Desafia Modelos Tradicionais de Supervisão

As finanças descentralizadas continuam a desafiar a lógica regulatória convencional. Muitos protocolos operam sem um operador central, dificultando a aplicação de regras de conformidade projetadas para intermediários.

O Congresso permanece dividido sobre se as estruturas existentes podem ser adaptadas a sistemas descentralizados ou se abordagens completamente novas são necessárias. Essa discordância filosófica tem se mostrado uma das mais difíceis de resolver e é uma das principais razões pelas quais o projeto de lei avança lentamente.

Negociações Continuam Fora do Olho Público

Apesar da ausência de audiências formais de análise nesta semana, as discussões não pararam. Legisladores e representantes da indústria continuam a se reunir em privado, focando em reduzir divergências ao invés de avançar com votos.

Uma sessão recente a portas fechadas, presidida pelo presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, reuniu membros de ambos os partidos junto com participantes da indústria. O objetivo não era progresso procedimental, mas o refinamento da linguagem e testes de estresse das regras propostas.

Os senadores democratas Mark Warner e Catherine Cortez Masto tiveram papéis ativos ao questionar representantes da indústria e equipe do comitê. Os presentes descreveram o tom como sério, mas construtivo, sugerindo que o projeto de lei está evoluindo por meio de negociações silenciosas, e não de confrontos públicos.

Um Caminho Lento, Não Parado

Embora a análise formal agora deva ser adiada para o próximo ano, o envolvimento contínuo nos bastidores indica que o esforço legislativo ainda está vivo. O progresso está sendo feito de forma incremental, moldado por concessões, e não por prazos.

O resultado final dependerá de se os legisladores conseguirão preencher as lacunas sobre classificação, stablecoins e DeFi — questões que vão além do cripto e atingem a própria estrutura da regulamentação financeira dos EUA.