White Metal Atinge Território Recorde: Prata Ultrapassa a Barreira $60 em Meio a Mudança do Fed

A prata atingiu um marco sem precedentes esta semana, subindo para $60,56 por onça a 9 de dezembro. A recuperação reflete uma confluência de fatores macroeconómicos e impulso técnico que chamou a atenção do mercado, com o metal precioso agora a superar o seu homólogo dourado em desempenho desde o início do ano.

Ventos de política a favor da prata

A reunião de dezembro do Federal Reserve, que termina na quarta-feira (10 de dezembro), está a moldar-se como um grande catalisador. Os participantes do mercado mudaram significativamente a sua postura — a ferramenta FedWatch do CME Group agora indica uma probabilidade robusta de uma redução da taxa, uma reversão da incerteza anterior. Essa expectativa encontra apoio adicional nos desenvolvimentos em Washington, onde o Presidente Donald Trump indicou a 30 de novembro que a sua escolha para o próximo presidente do Fed já foi determinada. Embora Trump não tenha divulgado publicamente o nome, fontes informaram à Bloomberg que Kevin Hassett, chefe do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, é o principal candidato. Dado o histórico de resistência de Trump contra o atual presidente do Fed, Jerome Powell, relativamente ao ritmo de ajustamentos das taxas, é amplamente esperado um transição para uma liderança mais acomodativa.

As recentes declarações de Hassett na CBS captaram a atenção do mercado: “Acredito que o povo americano pode esperar que o Presidente Trump escolha alguém que os ajude a ter empréstimos de carro mais baratos e acesso mais fácil a hipotecas a taxas mais baixas.” Os seus comentários, juntamente com o posicionamento do mercado em torno da sua possível nomeação, reverberaram no comércio de metais preciosos.

Por que as taxas mais baixas importam para a prata

Os metais preciosos, particularmente a prata e o ouro, tendem a desempenhar-se de forma mais favorável em ambientes de taxas de juro mais baixas. O efeito combinado do esperado afrouxamento do Fed e da narrativa de sucessão de Hassett energizou o complexo da prata. A diferença de desempenho entre os dois metais é particularmente marcante: a prata valorizou-se aproximadamente 100 por cento desde o início do ano, enquanto o ouro subiu cerca de 59 por cento. O ouro atualmente negocia acima de $4.200 por onça, mas permanece abaixo do seu recorde histórico.

Múltiplos catalisadores sustentam o impulso

A movimentação explosiva da prata este ano resulta de várias fontes além da política monetária. A quebra que começou a 28 de novembro ganhou impulso devido a uma interrupção notável nas operações do Comex do CME Group — a bolsa interrompeu as negociações após identificar um “problema de arrefecimento” num centro de dados CyrusOne na região de Chicago. As negociações foram retomadas às 5h46 PST, embora o incidente tenha marcado uma das maiores falhas que o CME enfrentou em bastante tempo, levantando sinais de cautela entre os participantes.

Para além do incidente na infraestrutura de negociação, outros fatores impulsionaram a ascensão da prata. Uma constrição de liquidez no mercado de Londres levou a prata a ultrapassar a $50 marca em outubro, embora essa restrição tenha sido posteriormente aliviada. Mais recentemente, a reportagem da Bloomberg de 25 de novembro revelou que os inventários de prata na China caíram ao seu ponto mais baixo em uma década, após transferências substanciais para Londres. Considerações geopolíticas também surgiram — preocupações tarifárias e a designação da prata como mineral crítico nos Estados Unidos têm apoiado o mercado ao longo de 2025.

Demanda industrial mantém-se robusta

A narrativa de consumo industrial merece ênfase. Segundo o Silver Institute, a procura industrial por prata atingiu um recorde de 680,5 milhões de onças em 2024, sustentada por aplicações na modernização das redes elétricas, eletrificação de veículos e sistemas fotovoltaicos. Embora a procura total por prata tenha diminuído 3 por cento face ao ano anterior em 2024, as restrições de oferta persistiram — o mercado registou um défice de 148,9 milhões de onças pelo quarto ano consecutivo.

Olhando para o futuro

Observadores do mercado cada vez mais veem a prata a continuar a sua trajetória de desempenho superior até 2026. Como observou um analista da VRIC Media: “O dinheiro certo é feito no setor do ouro, mas o grande dinheiro é feito no setor da prata — isso provou-se nas últimas ciclos de metais preciosos. Acredito que será assim neste também.” O impulso atual da prata, sustentado por expectativas de política, dinâmicas de oferta e procura, e utilidade industrial, posiciona-a como um ponto focal para investidores que monitorizam os desenvolvimentos dos metais preciosos.