Os PCs alimentados por IA estão a remodelar o mercado — e a Dell está bem posicionada nesta evolução do mercado de PCs

O mercado de computadores pessoais está a passar por uma transformação significativa, impulsionada pelo aumento de dispositivos habilitados para IA e ciclos de renovação prolongados. A Dell Technologies beneficia substancialmente destas tendências, embora opere num cenário cada vez mais competitivo onde players estabelecidos como HP e Apple também estão a ganhar terreno.

O Impulso de IA no Mercado de PCs e Oportunidade de Atualização

O Grupo de Soluções para Clientes (CSG) da Dell está a experimentar um renovado impulso. No terceiro trimestre fiscal de 2026, as receitas do CSG atingiram $12,47 mil milhões, um aumento de 3% face ao ano anterior. Mais notavelmente, o segmento comercial alcançou o seu quinto trimestre consecutivo de crescimento, subindo 5% para $10,6 mil milhões, enquanto a receita de consumo voltou a território positivo pela primeira vez em três anos—um sinal de estabilização do mercado.

O ciclo de atualização do mercado de PCs continua a ser um forte impulso. Aproximadamente 500 milhões de dispositivos compatíveis com Windows 11 ainda precisam de ser atualizados, enquanto outros 500 milhões de máquinas mais antigas em uso ativo não suportam Windows 11 de todo. Isto representa uma oportunidade enorme de mercado para fabricantes de hardware que procuram ganhar quota de mercado.

Os PCs habilitados para IA estão a acelerar esta procura de substituição. Os PCs modernos com IA integram unidades de processamento neural (NPUs) para executar aplicações sofisticadas e modelos de linguagem no dispositivo, oferecendo desempenho e eficiência superiores em comparação com processadores tradicionais. À medida que empresas e utilizadores individuais exigem soluções de computação mais capazes, a Dell está a capitalizar esta mudança expandindo o seu portefólio de PCs com IA.

Competição Aumenta no Segmento de PCs com IA

O cenário competitivo está a aquecer. A HP demonstrou uma execução particularmente forte, com PCs com IA a representar mais de 30% das suas remessas totais no quarto trimestre fiscal de 2025—superando as expectativas internas em um quarto. Estes dispositivos comandam prémios de preço de 5-10% em relação aos PCs convencionais, melhorando significativamente a composição de receitas e os perfis de margem da HP.

A Apple, por sua vez, continua a captar quota no segmento premium. As vendas de Mac subiram 12,7% face ao ano anterior no quarto trimestre fiscal de 2025, atingindo $8,5 mil milhões, representando 8,5% da receita total da empresa. A introdução dos modelos MacBook Pro com M5 e das novas variantes do iPad Pro reforçam ainda mais a posição da Apple no mercado de PCs de alto desempenho.

Perspetivas de Valorização e Crescimento

A ação da Dell valorizou 22,1% nos últimos seis meses, ficando atrás do avanço de 26,2% do setor de Computadores & Tecnologia e do aumento de 36,5% da indústria de Computadores - Microcomputadores. No entanto, a avaliação apresenta valor relativo: a Dell negocia a um rácio Preço/Vendas a 12 meses de 0,75X em comparação com a média do setor de 6,79X, recebendo uma pontuação de Valor de A.

O consenso dos analistas aponta para lucros de $9,89 por ação em 2026, um aumento de 3,6% no último mês, implicando um crescimento de 21,5% face ao ano anterior. Embora a Dell espere que as remessas totais de unidades do mercado de PCs permaneçam praticamente estáveis ano após ano, a empresa antecipa uma expansão significativa na categoria de PCs com IA e benefícios sustentados do ciclo de transição do Windows 11.

O mercado de PCs está longe de ser estático—está a ser redefinido pelas capacidades de IA e pela procura de substituição. A execução da Dell neste cenário em mudança, aliada à sua avaliação atrativa, posiciona-a como um player a acompanhar de perto à medida que a evolução do mercado de PCs continua.