Como o portefólio de $311 mil milhões da Berkshire Hathaway reflete a divisão de IA entre a Apple e a Alphabet

As Estratégias Contrastantes de IA por Trás das Participações Tecnológicas de Warren Buffett

A Berkshire Hathaway de Warren Buffett detém quase um quarto do seu portefólio de ações de $311 bilhões em dois titãs da tecnologia: Apple e Alphabet. No entanto, por trás dessas participações massivas encontra-se um paradoxo fascinante—estas empresas estão a seguir caminhos fundamentalmente diferentes na corrida à inteligência artificial, e essa divergência revela muito sobre onde cada uma acredita que surgirá a vantagem competitiva.

Durante décadas, Buffett resistiu a investimentos em tecnologia. Isso mudou principalmente devido à influência dos seus tenentes Ted Wechsler e Todd Combs, que reconheceram que as ações tecnológicas se tornaram demasiado importantes para ignorar. Hoje, as posições substanciais da Berkshire na Apple e na Alphabet revelam uma aposta institucional não apenas nestas empresas, mas nas suas visões concorrentes de como a IA irá transformar os seus negócios.

Apple: Excelência em Hardware em vez de Liderança em IA

A abordagem da Apple à inteligência artificial tem sido notavelmente cautelosa, o que pode parecer surpreendente para uma empresa com recursos técnicos tão formidáveis. Quando a empresa lançou a Apple Intelligence em 2024—a sua suíte de funcionalidades aprimoradas por IA—muitos esperavam uma implementação transformadora à altura da sua reputação histórica de inovação.

Em vez disso, a implementação pareceu medida e incremental. A empresa limitou essas capacidades a dispositivos com os seus processadores mais recentes, como o iPhone 17. Apenas algumas aplicações receberam melhorias com IA, e mesmo assim, estas funcionalidades operam maioritariamente em segundo plano, em vez de serem os principais pontos de venda. A Siri, a assistente digital que prometia uma reformulação significativa de IA, ainda não emergiu como um produto de destaque em si mesma.

Vários fatores provavelmente explicam esta abordagem contida. A preferência de longa data da empresa por desenvolver sistemas e hardware totalmente internos significa que ela avança de forma deliberada. Além disso, o compromisso da Apple em manter um ecossistema iOS que seja suave, fiável e estável pode entrar em conflito com a imprevisibilidade que muitas vezes caracteriza os modelos atuais de IA.

O recente anúncio de saída de John Giannandrea, vice-presidente sénior responsável por aprendizagem de máquina e estratégia de IA, sugere também possíveis desafios organizacionais. Para investidores que avaliam a Apple especificamente como uma jogada de inteligência artificial, as evidências continuam escassas. A empresa continua a destacar-se na sua força principal—criar dispositivos atraentes combinados com serviços que impulsionam o crescimento—mas essa força não depende necessariamente de capacidades revolucionárias de IA.

Alphabet: Integração Completa de IA em Todas as Camadas

A Alphabet apresenta um quadro drasticamente diferente. A empresa integrou as ambições de IA em todo o seu ADN organizacional, com raízes que remontam a mais tempo do que muitos percebem. O projeto Google Brain, lançado em 2011, representa o início formal dos esforços modernos de aprendizagem profunda da empresa. Hoje, esse compromisso evoluiu para uma integração abrangente de IA em produtos e serviços.

A família de modelos Gemini serve como base para o ecossistema de IA da Alphabet. Estes modelos alimentam melhorias em toda a linha de produtos do Google, mais visivelmente através de Resumos de IA nos resultados de pesquisa—onde perguntas semelhantes a consultas agora recebem respostas contextuais geradas por IA, em vez de listas tradicionais de links. A tecnologia estende-se também às ferramentas de produtividade; os utilizadores podem aproveitar capacidades de IA dentro do Google Docs como co-autores colaborativos, extraindo insights de dados armazenados no Google Drive.

Para além do software, a Alphabet investiu fortemente em infraestrutura de IA. A empresa desenvolveu unidades de processamento tensor (TPUs)—chips especializados projetados para lidar com a intensidade computacional das cargas de trabalho de inteligência artificial. Através do Google Cloud, oferece estas ferramentas poderosas tanto como serviços geridos quanto cada vez mais através de acordos diretos com grandes clientes.

O impacto financeiro está a tornar-se mensurável. O Google Cloud, que alberga muitas das soluções empresariais de IA da Alphabet, registou um aumento de receita de 34% ano após ano, atingindo mais de $15 bilhões no terceiro trimestre, impulsionado substancialmente pela procura de ofertas alimentadas por IA. Embora a Alphabet não divulgue separadamente métricas granulares de contribuição de IA, esta trajetória de crescimento sugere que a inteligência artificial se tornou um motor de receita significativo e um multiplicador competitivo.

O que Esta Disparidade Significa para os Investidores

O contraste entre estas duas participações na carteira da Berkshire ilustra um ponto de decisão fundamental no investimento em tecnologia atualmente. A Apple continua a ser um negócio excelente, baseado em design, lealdade ao ecossistema e excelência operacional—mas a sua narrativa de inteligência artificial permanece pouco desenvolvida. A Alphabet, por outro lado, integrou a IA de forma tão profunda nas suas vantagens competitivas que a tecnologia agora reforça posições de mercado que já eram dominantes, especialmente em pesquisa e serviços de cloud.

Para aqueles que acompanham os movimentos institucionais de Buffett, a escala das participações da Berkshire em ambas as empresas sugere confiança nas suas perspetivas de longo prazo, independentemente da narrativa de IA. No entanto, a divergência entre elas serve como um lembrete útil: nem toda empresa de tecnologia precisa de liderar em todas as tecnologias emergentes para permanecer uma investimento formidável.