Qual é o impacto que um evento importante como o aumento das taxas de juro do Banco do Japão tem nos ativos cripto como Ethereum e ETH? Parece simples, mas, na verdade, o percurso de condução é particularmente sinuoso e precisa de ser clarificado em várias dimensões.

**Como irá mover-se a capital?**

Ao longo dos anos, o Japão teve taxas de juro nulas ou mesmo negativas, e os especuladores globais têm confiado no baixo custo de pedir empréstimos ienes para trocar dinheiro por dólares e obter taxas de juro elevadas – o mercado cripto é também a principal zona de lucro. Quando o Banco do Japão se move e as taxas de juro sobem, a arbitragem deixa de ser tão atrativa. Esses ienes emprestados começaram a regressar, e a liquidez no mercado global seria apertada. Para um ativo de risco como o Ethereum, o curto prazo é definitivamente stressante.

O que é ainda pior é que, se o Banco do Japão, a Reserva Federal e o Banco Central Europeu, o mercado global formará uma expectativa de aperto "tripla", e a volatilidade dos ativos de risco intensificar-se-á significativamente.

**A mentalidade de mercado vai mudar**

Os aumentos das taxas de juro dos bancos centrais são frequentemente entendidos como uma inflação demasiado forte ou a economia a sobreaquecer, e assim que este sinal surge, o mercado começa a ficar cauteloso. O entusiasmo especulativo é despejado e a atratividade das criptomoedas como ativo de alto risco diminui. Mas há aqui um episódio – se o mercado bolsista for duramente atingido por aumentos das taxas de juro, alguns fundos recorrerão ao mercado cripto para encontrar oportunidades de cobertura. No entanto, esta recuperação é geralmente de curto prazo, e o médio e longo prazo depende do apetite global pelo risco.

**E quanto aos próprios fundamentos do Ethereum?**

Para ser honesto, as perspetivas do Ethereum dependem mais do desenvolvimento da própria rede. Após a atualização de Cancun, o desempenho da Camada 2 foi muito melhorado, e os gargalos de escalabilidade e custo das aplicações ecológicas estão de facto a ser libertados. Estes são os fatores fundamentais que determinam a tendência a longo prazo do ETH, e o impacto dos aumentos macroeconómicos das taxas de juro é, em última análise, temporário.