## Por que os traders devem entender контанго e бэквордация

Se você está negociando futuros de Bitcoin ou outros ativos, os conceitos de contango e backwardation afetarão diretamente seus lucros e perdas. Esses termos descrevem a relação entre os preços futuros e os preços à vista - pode parecer complexo, mas uma vez compreendido, você pode descobrir oportunidades de negociação ocultas.

## Quando o preço dos futuros será maior do que o preço à vista

O contango descreve um estado de mercado específico: o preço dos contratos futuros é superior ao preço à vista que deveria alcançar na data de vencimento. Por exemplo, se o preço de negociação do Bitcoin agora é $50,000, mas o contrato futuro que vence em três meses tem um preço marcado de $55,000, isso é contango - o mercado acredita que o preço vai subir.

Por que isso acontece? Existem várias razões. Primeiro, as expectativas do mercado — quando os investidores têm uma visão otimista sobre o futuro, eles estão dispostos a pagar antecipadamente pela valorização futura. Em segundo lugar, fatores de custo. Embora o custo de armazenamento do Bitcoin seja relativamente baixo, mercadorias tradicionais como petróleo ou grãos precisam pagar custos de transporte e armazenamento, e esses custos também se refletem no prêmio dos futuros. Além disso, o ambiente de taxas de juros também pode afetar essa diferença.

Do ponto de vista da negociação, o contango abre uma janela para os arbitradores: você pode comprar um ativo ao preço à vista, enquanto vende a um preço futuro mais alto, garantindo a diferença como lucro. Investidores institucionais frequentemente aproveitam esse mecanismo.

## Situação oposta: бэквордация

Backwardation é o oposto do contango. Ocorre quando o preço dos futuros cai abaixo do preço à vista. Usando o mesmo exemplo do Bitcoin: se o preço à vista é $50,000, mas o contrato futuro de três meses custa apenas $45,000, o mercado está em estado de backwardation.

Qual é a mensagem que isso transmite? Os traders esperam que os preços caiam. Isso pode ser devido a preocupações regulatórias, más notícias do mercado, ou receios sobre a escassez de fornecimento a curto prazo. Quando a oferta está apertada, as pessoas estão dispostas a pagar um prêmio para obter os ativos imediatamente, o que faz com que os preços futuros caiam em relação aos preços à vista.

À medida que os contratos futuros se aproximam da data de vencimento, os traders que estão a vender a descoberto podem ser forçados a fechar suas posições e recomprar os contratos para evitar a entrega física, o que pode aprofundar ainda mais a profundidade da backwardation.

## Como aplicar esses conceitos no trading

Compreender a backwardation e o contango é fundamental para saber que são sinais de negociação.

No mercado de contango, se você acredita nas perspectivas de longo prazo, pode estabelecer uma posição comprada, apostando na alta. Mas uma abordagem mais inteligente é identificar oportunidades de arbitragem: comprar ativos à vista, vender futuros a um preço mais alto e esperar lucrar quando ambos se convergirem.

No mercado de retrocesso, a situação é inversa. O sentimento do mercado é baixista, você pode considerar estratégias de venda a descoberto ou, se você for um produtor ou consumidor de ativos (como mineradores ou investidores institucionais), pode usar futuros para garantir os preços futuros, protegendo-se contra a queda dos preços.

Quer seja contango ou backwardation, o importante é não seguir passivamente a onda - é preciso identificar proativamente as oportunidades que surgem com as mudanças na estrutura do mercado. Esta é a diferença entre traders profissionais e investidores de retalho.