O Campeão Oculto do Mercado de Bebidas Energéticas: Por Que Esta Ação Americana Superou os Retornos de 20 Anos da Apple

Você provavelmente já ouviu a história da Apple—mais de 20.000% de retornos desde 2000, transformando os primeiros crentes em multimilionários. Mas e se dissermos que há uma empresa americana menos conhecida que deixou a própria Apple para trás? Monster Beverage (NASDAQ: MNST) se tornou discretamente a ação de melhor desempenho das últimas duas décadas, entregando um impressionante retorno total de 116.700%. Isso significa que $1.000 investidos no início de 2000 valeriam mais de $1 milhões hoje.

Como uma Marca de Refrigerante de Nicho se Tornou um Gigante de Bebidas Energéticas

A Monster Beverage não começou como uma empresa de bebidas energéticas. Originalmente chamada Hansen's Natural, operava como um pequeno jogador em refrigerantes e sumos desde a era da Grande Depressão. O verdadeiro ponto de inflexão ocorreu no final dos anos 1990 e início dos anos 2000, quando a empresa lançou a Monster Energy—uma bebida energética ousada e robusta, embalada em latas grandes e atrativas. Esta posição desafiou diretamente a Red Bull, que dominava com marketing premium e embalagens esbeltas.

O momento foi impecável. A categoria de bebidas energéticas explodiu globalmente, com as vendas no mercado dos EUA a crescerem impressionantes 5.000% a partir de 1999. Hoje, a Monster e a Red Bull formam um quase duopólio, cada uma detendo aproximadamente 40% da receita global de bebidas energéticas. Este domínio da categoria, combinado com uma rápida expansão internacional, transformou a receita da Monster Beverage de menos de $100 milhões anualmente para 6,3 bilhões de dólares até 2022.

A Fórmula de Duas Partes por Trás dos Retornos de 1.000X

O desempenho extraordinário da Monster Beverage não foi acidental—combinou dois ingredientes poderosos:

1. Expansão de Receita Consistente A empresa alcançou uma taxa de crescimento anual composta de 20% (CAGR) desde 2000, aproveitando a onda de aumento da demanda dos consumidores por bebidas energéticas em todos os principais mercados globalmente.

2. Expansão Múltipla À medida que o negócio escalou e a rentabilidade melhorou, o mercado o recompensou com avaliações mais altas. A relação preço-vendas (P/S) expandiu mais de 1,000%—de menos de 1 para aproximadamente 9. Por quê? Porque as margens operacionais cresceram de cerca de 10% em 2000 para 25% em 2022 (com margens superiores a 30% em anos anteriores), demonstrando o potencial de lucro de um negócio de bens de consumo embalados em escala.

O que vem a seguir para o Monster?

Hoje, a Monster negocia a um rácio P/E de 47—acima da média do mercado. Alguns podem pensar que os melhores dias ficaram para trás, mas a narrativa não é tão simples. A indústria de bebidas energéticas continua a expandir-se globalmente, com projeções de 10% de crescimento anual nesta década. Se a Monster mantiver a sua quota de mercado de 40%, o crescimento da receita acompanhará os ventos favoráveis da indústria.

Além do crescimento do volume, as margens devem expandir ainda mais à medida que as pressões inflacionárias de 2022 diminuem e a empresa se beneficia de economias de escala. No entanto, não espere outro aumento de 116.700%. A perspectiva realista: valorização estável e a longo prazo, impulsionada pela força da marca, estabilidade de participação de mercado e eficiência operacional—os traços distintivos de um compounder durável que é improvável que destrua a riqueza dos acionistas ao longo do tempo.

O melhor desempenho do mercado de ações dos EUA ao longo de 23 anos não foi a querida da tecnologia que todos observam. Foi o fabricante de bebidas energéticas que constrói uma lata de cada vez.