Entender o que é o mercado interno e externo, o segredo para julgar a força de compra e venda das ações

Abrir o software de análise de mercado, você percebe aqueles dados aparentemente complexos — interno, externo, relação entre ambos? Muitos investidores iniciantes sentem-se estranhos a esses indicadores, sem saber que eles podem refletir diretamente o sentimento de compra e venda no mercado. Dominar a lógica por trás desses indicadores aumentará significativamente sua capacidade de julgar as tendências de curto prazo dos preços das ações.

Manifestação da força de compra e venda: conhecendo o interno e externo

Nas negociações de ações, sempre há um jogo de forças entre compradores e vendedores. A chave para entender o interno e externo está em esclarecer quem está tomando a iniciativa de ceder.

Antes da execução da negociação, aparecem dois tipos de ordens — o preço de venda (que busca elevar o preço de execução) e o preço de compra (que deseja baixar o preço de execução). Quando uma transação real ocorre, com base na posição do preço de execução, podemos determinar quem está mais ativo.

Formação do interno: Quando o preço da ação é negociado ao preço de compra, indica que o vendedor não quer esperar, aceitando diretamente a oferta do comprador. Essa transação é contabilizada no interno, refletindo a urgência do vendedor — eles estão dispostos a baixar o preço para vender, o que geralmente é um sinal de força vendedora (bearish).

Formação do externo: Quando o preço é negociado ao preço de venda, o comprador busca ativamente pagar mais, aceitando um preço mais alto oferecido pelo vendedor. Essa quantidade de compra é contabilizada no externo, representando uma atitude positiva do comprador — eles estão dispostos a pagar mais, um sinal de força compradora (bullish).

Por exemplo, para uma ação, se o livro de ordens mostra que há 1415 lotes esperando para serem comprados a 1160元, e há 281 lotes esperando para serem vendidos a 1165元. Se um investidor vende imediatamente 50 lotes a 1160元, isso indica que ele está atendendo à oferta do comprador, e esses 50 lotes entram no interno. Por outro lado, se um investidor compra imediatamente 30 lotes a 1165元, ele está atendendo à oferta do vendedor, e esses 30 lotes entram no externo.

O significado das cinco camadas de cotação

As cinco camadas de cotação são a base da análise do book de ordens, exibindo as dez ordens mais relevantes para o mercado. À esquerda, as cinco melhores ofertas de compra (geralmente em verde), mostrando os preços mais altos de compra, e à direita, as cinco melhores ofertas de venda (geralmente em vermelho), mostrando os preços mais baixos de venda.

Por exemplo, uma cotação de compra de 203.5元/971 lotes indica que o maior interesse de compra é a esse preço, com 971 lotes aguardando para serem adquiridos; uma cotação de venda de 204.0元/350 lotes indica que o menor preço de venda é 204.0元, com 350 lotes disponíveis.

É importante notar que essas cinco camadas representam intenções de ordens, não volumes já negociados — qualquer ordem pode ser retirada a qualquer momento.

Quantificando a força de compra e venda com a relação interno/externo

Operadores de curto prazo frequentemente se perguntam: Quem está impulsionando o volume de negociação desta ação?

A relação interno/externo é uma ferramenta para responder a essa questão, com uma fórmula bastante direta:

Relação interno/externo = volume interno ÷ volume externo

Com base nesse valor, podemos rapidamente julgar a tendência do mercado:

• Relação maior que 1: volume interno maior que externo, indicando maior pressão de venda do que de compra, sentimento de mercado mais pessimista, sinal de baixa (bearish)
• Relação menor que 1: volume interno menor que externo, indicando maior interesse de compra, sentimento mais otimista, sinal de alta (bullish)
• Relação próxima de 1: forças de compra e venda equilibradas, o mercado está em um impasse ou oscilando, direção futura incerta

Como aplicar na prática a relação interno/externo

Saber apenas o que significam interno e externo não basta; o ponto crucial é como combiná-los com outros fatores para fazer uma análise. Uma aplicação eficaz deve integrar a posição do preço, a variação do volume de negociação e a estrutura do book de ordens:

Cenários ideais de compra e venda

Quando o externo é claramente maior que o interno, e o preço também está em alta, isso indica que os compradores estão ativamente impulsionando o preço, uma demonstração saudável de força compradora. Se esse movimento for acompanhado de aumento de volume, a tendência de alta de curto prazo será ainda mais forte.

Por outro lado, quando o interno domina o externo e o preço está em queda, isso mostra que os vendedores estão ativamente vendendo, puxando o preço para baixo, sinal de força vendedora. Se o volume também aumenta, a pressão de baixa será mais intensa.

Cuidado com sinais falsos

Existem muitas armadilhas no mercado. Quando você vê o externo muito maior que o interno, mas o preço não sobe ou até cai, com volume variável, é provável que os grandes players estejam criando uma falsa impressão de força compradora. Eles podem estar acumulando ordens de venda em posições próximas ao preço atual, induzindo investidores a comprarem na esperança de alta, enquanto secretamente vendem em grande quantidade — o que é conhecido como “armadilha de compra” (fake breakout).

Da mesma forma, se o interno supera o externo, mas o preço não cai ou até sobe, com volume instável, pode estar ocorrendo uma “armadilha de venda”. Os grandes podem estar colocando ordens de compra em níveis baixos para atrair vendedores, enquanto acumulam posições de compra secretamente. Depois, o preço pode subir repentinamente, deixando os vendedores presos.

Outro fenômeno comum é o interno maior que o externo, mas o preço ainda assim subir, o que muitas vezes é influenciado por fatores além do volume de negociações, como o psicológico do mercado, notícias ou fundamentos da empresa.

Áreas de suporte e resistência: forças em jogo

A análise técnica baseia-se na interação entre preço e volume para prever movimentos futuros. Nesse contexto, as áreas de suporte e resistência são conceitos essenciais.

Formação e uso da zona de suporte

Quando o interno é maior que o externo, indica que os vendedores estão mais agressivos. Contudo, se o preço cai até um determinado nível e para de recuar, sem fazer novos fundos, esse ponto torna-se uma zona de suporte. A existência de suporte indica que há uma grande quantidade de ordens de compra nesse nível, com investidores acreditando que o preço está barato ali, esperando uma reversão. Investidores podem considerar entrar na compra perto do suporte, aguardando uma recuperação.

Formação e uso da zona de resistência

Por outro lado, quando o externo é maior que o interno, há forte interesse de compra. Se o preço não consegue avançar além de um certo nível, esse ponto torna-se uma resistência. Geralmente, essa resistência está próxima de máximas históricas — investidores que compraram na alta não querem perder dinheiro ou ficar presos, e ao se aproximar desse nível, querem vender para evitar perdas. Essa pressão de venda impede que o preço ultrapasse esse ponto, mesmo com forte interesse de compra.

Estratégia de negociação em faixa

Assim, quando o preço oscila entre suporte e resistência, pode-se fazer operações de faixa: comprar na zona de suporte, vender na resistência, ou abrir posições de venda na resistência e fechar na suporte. Se o preço romper suporte ou resistência, o movimento tende a continuar na direção do rompimento, iniciando uma tendência mais forte — seja de queda até o próximo suporte ou de alta até uma nova resistência.

Vantagens e limitações da relação interno/externo

Vantagens

Atualização rápida de informações: os dados de interno e externo são atualizados em tempo real, refletindo imediatamente as mudanças na atividade de compra e venda.

Fácil de entender: a lógica é simples e clara, permitindo que investidores iniciantes compreendam rapidamente.

Auxílio na análise do book: ao combinar interno/externo com ordens de compra/venda e volume, melhora a precisão na previsão de movimentos de curto prazo.

Limitações e riscos

Susceptível a manipulação: como mencionado, grandes players podem manipular os dados de interno e externo por meio de “ordens falsas” — colocando e retirando ordens rapidamente para criar uma falsa impressão de força ou fraqueza. Confiar apenas nesse indicador pode levar a decisões equivocadas.

Reflete apenas o curto prazo: interno e externo mostram o que está acontecendo no momento, mas não indicam tendências de longo prazo ou mudanças fundamentais.

Uso isolado é arriscado: é importante combinar interno/externo com volume, padrões de candles, notícias e análise fundamental. Usar esse indicador isoladamente reduz sua confiabilidade.

Resumo

O interno e externo são ferramentas que medem a força relativa entre compradores e vendedores no mercado. Ao observar a proporção entre eles, os investidores podem entender rapidamente quem está mais ativo na negociação. Quando o interno predomina, há maior pressão vendedora, risco de queda; quando o externo domina, há maior interesse de compra, potencial de alta.

Porém, uma decisão de investimento bem-sucedida não deve depender de um único indicador. Relação interno/externo, zonas de suporte e resistência são apenas parte de uma análise técnica mais ampla. Investidores de sucesso também avaliam os fundamentos da empresa, o cenário econômico e o setor, preparando-se adequadamente para aumentar suas chances de sucesso no mercado.