## Quais Projetos de Criptomoedas Estão Redefinindo as Finanças Através da Tokenização de Ativos do Mundo Real?

O espaço de tokenização de ativos do mundo real está a experimentar um crescimento explosivo, com o valor de mercado do setor a ultrapassar os $8,4 mil milhões no início de 2024. O que está a impulsionar este momento? Instituições importantes como a BlackRock a entrarem neste espaço com produtos como o BUIDL na Ethereum validaram o que os construtores de criptomoedas há muito vislumbravam: trazer as finanças tradicionais para a blockchain. Mas além das manchetes, várias plataformas inovadoras estão realmente a fazer acontecer.

## Porque a Tokenização é Mais Importante do que Nunca Agora

A tokenização de ativos do mundo real resolve vários problemas críticos de uma só vez. Primeiro, desbloqueia liquidez para ativos que, historicamente, estavam bloqueados — imóveis, títulos do Tesouro, crédito privado. Segundo, democratiza o acesso, permitindo que investidores de retalho juntamente com instituições participem em mercados anteriormente fechados por fatores de localização ou requisitos de capital. Terceiro, cria primitives financeiras totalmente novas dentro do DeFi, possibilitando estratégias complexas que antes não eram possíveis.

As estatísticas falam por si: propriedade fracionada, liquidação na blockchain 24/7, colaterais programáveis — estas capacidades estão a atrair tanto capital de retalho como institucional para o espaço a taxas aceleradas.

## Os Projetos Líderes a Construir a Infraestrutura RWA

### Ondo Finance: Títulos do Tesouro Tokenizados Encontram o DeFi

**Ondo (ONDO)** posicionou-se como a ponte entre a renda fixa tradicional e o finanças descentralizadas. O seu produto principal, OUSG — o primeiro produto de Títulos do Tesouro dos EUA tokenizado do mundo — demonstra como algo tão mundano como títulos do governo pode tornar-se numa primitive de DeFi. O protocolo também opera a Flux Finance, um protocolo de empréstimos que mostra títulos do Tesouro tokenizados a serem usados como colaterais em estratégias de rendimento.

A verdadeira inovação veio em março de 2024, quando a Ondo anunciou uma mudança significativa: transferir $95 milhões de ativos para o fundo BUIDL da BlackRock para liquidação de grau institucional. Isto marca a primeira vez que um protocolo nativo de criptomoedas aproveita diretamente a oferta tokenizada de um gestor de ativos tradicional. Para os utilizadores, significa que o OUSG se torna mais funcional como colateral e como reserva de valor dentro do DeFi.

A expansão da Ondo para os ecossistemas Sui e Aptos demonstra como os ativos do mundo real tokenizados já não são exclusivos da Ethereum — estão a tornar-se uma história multichain.

### Mantra: Trazer RWA para Mercados Emergentes

**Mantra (OM)** adota uma abordagem diferente ao focar na acessibilidade em regiões desatendidas. A blockchain Layer 1 angariou $11 milhões em financiamento e está a direcionar-se especificamente para os mercados do Médio Oriente e Ásia, onde a infraestrutura de investimento tradicional ainda é fragmentada.

Dados atuais mostram o OM a negociar a $0.07 com um valor de mercado de $83,93M, embora tenha caído 4,71% em 24 horas de negociação. O que importa mais do que a ação do preço: a Mantra está a construir uma infraestrutura em conformidade regulatória desde o início, permitindo que os desenvolvedores criem protocolos centrados em RWA. Isto é particularmente importante porque a conformidade tem sido o principal obstáculo que impede que capital institucional entre em ativos tokenizados.

O token OM funciona como um ativo de governança e de staking, permitindo à comunidade moldar a evolução do protocolo enquanto ganha rendimento sobre as suas posições.

### Polymesh: A Camada de Liquidação de Grau Empresarial

**Polymesh (POLYX)** enfrenta um problema específico: os tokens de valores mobiliários precisam de uma infraestrutura diferente daquela utilizada pelas criptomoedas gerais. Esta Layer 1 com permissão foca exclusivamente no mercado de tokenização de valores mobiliários — um TAM muito maior do que a maioria percebe.

A $0.05 por token, com um valor de mercado de $60,78M e uma queda de 4,91% em 24 horas, o POLYX reflete o humor do mercado mais amplo, mas o seu valor estrutural permanece intacto. O protocolo gere identidade, conformidade, confidencialidade e liquidação de forma nativa — funcionalidades que as blockchains de retalho adicionam posteriormente, se é que o fazem.

O POLYX opera sob um modelo de token assimptótico onde a inflação aproxima-se gradualmente de zero, incentivando a segurança da rede a longo prazo enquanto mantém uma economia previsível. Para instituições que considerem valores mobiliários tokenizados, a arquitetura do Polymesh oferece o modelo de confiança que redes privadas proporcionam, com a transparência das blockchains públicas.

### OriginTrail: Construir Confiança nas Cadeias de Abastecimento

**OriginTrail (TRAC)** aplica a lógica de tokenização a um problema diferente: como verificar se um ativo é aquilo que afirma ser? Utilizando um Grafo de Conhecimento descentralizado, o OriginTrail permite criar ativos de conhecimento prontos para IA em cadeias de abastecimento, saúde e bens físicos.

O TRAC atualmente está a negociar a $0.40 com um valor de mercado de $178,15M (em queda de 2,39%), representando um caso de uso fundamentalmente diferente dentro do guarda-chuva de RWAs. Enquanto a Ondo tokeniza instrumentos financeiros e o Polymesh gere valores mobiliários, o OriginTrail cria a camada de verificação que torna confiável a proveniência de ativos físicos para digitais.

O token serve múltiplas funções: pagar pela publicação e atualização de ativos, assegurar nós validadores e facilitar o staking delegado. A sua implementação multichain garante que estas capacidades funcionem em diversos ecossistemas blockchain.

### Pendle: Isolando e Negociando Rendas Futuras

**Pendle (PENDLE)** apresenta uma primitive inovadora: separar os Principal Tokens dos Yield Tokens. Os utilizadores podem manter o principal enquanto negociam a exposição ao rendimento, ou especular sobre curvas de rendimento de forma independente.

Com PENDLE a negociar a $1.80 e a subir 2,80% em 24 horas (valor de mercado: $295,74M), o protocolo integrou recentemente ativos do mundo real como o Boosted Dai Savings do MakerDAO e o Flux fUSDC. Isto preenche uma lacuna crítica — gestão sofisticada de rendimento tanto para ativos nativos de criptomoedas como tradicionais, sob um único protocolo.

A implicação: investidores institucionais a fazer hedge ou especular sobre estratégias de rendimento fixo agora têm ferramentas na blockchain que antes não estavam disponíveis. A capacidade do Pendle de atrair mais de $300M de valor de mercado enquanto mantém um momento positivo sugere que a adoção institucional está a acelerar.

### TokenFi: Criação de RWA sem Código

**TokenFi (TOKEN)** democratiza algo que anteriormente só estava acessível a desenvolvedores. A plataforma tem como objetivo o mercado de RWA, avaliado em $16 trilhões até 2030, ao permitir que qualquer pessoa lance tokens ERC20/BEP20 sem necessidade de escrever código.

As métricas atuais do TOKEN mostram um preço de $0.00 (artifício de cálculo), com um valor de mercado de $7,62M e uma variação de -1,50% em 24 horas. A utilidade é clara: lançador de tokens, geração de NFTs com IA e ligações diretas a formadores de mercado. Para PME e mercados emergentes, estas ferramentas removem obstáculos técnicos à tokenização.

### Securitize: A Coluna Vertebral da Conformidade

**Securitize** tornou-se na camada de infraestrutura que as instituições realmente usam. Até 2022 — apenas três anos após o lançamento — a sua divisão de mercados estava entre as 10 principais agentes de transferência de ações dos EUA, com mais de 1.2M de contas de investidores e 3.000 clientes. O investimento estratégico da BlackRock e a entrada do seu membro do conselho (Joseph Chalom) reforçam o quão séria é a finança tradicional quanto à tokenização em conformidade.

A plataforma gere trabalhos essenciais e pouco glamorosos: comunicação com investidores, serviços de conformidade, infraestrutura de emissão. A plataforma, que é agnóstica em relação à blockchain, mas principalmente baseada na Ethereum, tornou-se na infraestrutura que possibilita a tokenização de RWAs em larga escala.

### Infraestrutura Adicional: Untangled Finance e Swarm Markets

**Untangled Finance** foca especificamente em crédito privado — empréstimos e recebíveis que beneficiam de maior liquidez. A ronda de financiamento de $13,5M (Outubro 2023) e o lançamento na rede Celo posicionam-na para uma tração significativa em mercados emergentes.

**Swarm Markets (SMT)** adota uma abordagem TradFi-first, enfatizando a conformidade regulatória e apoiando diversas classes de ativos. Com $5,4M em TVL em março de 2024, a sua parceria com a Mattereum permite uma securitização completa na blockchain com conformidade total.

## MakerDAO: A História da Adoção Institucional de RWA

**MakerDAO** demonstra a adoção institucional de RWAs em grande escala. Em março de 2024, os ativos do mundo real representam pouco mais de 30% do TVL de $6,6 mil milhões do protocolo — ou seja, $2,06 mil milhões em empréstimos institucionais contra títulos do Tesouro tokenizados e ativos semelhantes.

Esta é a métrica de validação que muitos deixam passar: os principais protocolos de DeFi não suportam RWAs apenas teoricamente — baseiam os seus modelos de risco neles. Os detentores do token de governança do MakerDAO (MKR) votam ativamente nos parâmetros de RWA, efetivamente a tomar decisões tradicionais de gestão de ativos na blockchain.

## O Trajeto a Seguir

A narrativa de tokenização de ativos do mundo real mudou de "isto vai acontecer?" para "quão rápido vai escalar?" Os fatores de crescimento do mercado incluem:

- **Expansão das classes de ativos**: Para além dos títulos do Tesouro, para imóveis, commodities e crédito privado
- **Clareza regulatória**: Quadros para valores mobiliários tokenizados a tornarem-se padronizados globalmente
- **Implementação institucional**: BlackRock, Fidelity e outros a construírem sistemas de produção
- **Integração DeFi**: Novos produtos financeiros construídos com ativos tradicionais tokenizados
- **Padronização cross-chain**: RWAs a tornarem-se nativos de múltiplas blockchains simultaneamente

O valor de mercado de $8,4 mil milhões parecerá modesto no futuro. O que importa agora é a qualidade da infraestrutura, a adoção regulatória e a confiança institucional — todos a acelerar em 2024 e além.