Recentemente o mercado tem estado realmente indeciso. O Bitcoin tem testado repetidamente os 90.000 dólares, e o Ethereum voltou a superar os 3000 dólares, mas a história por trás disso é muito mais complexa do que os gráficos de velas indicam.

**Para onde vai o dinheiro**

Os dados do ETF de criptomoedas à vista nos EUA são bastante reveladores — o volume de negociações acumulado ultrapassou os 2 biliões de dólares. No ano passado, o Bitcoin recebeu mais de 1,2 biliões de dólares em entrada de moeda fiduciária, um volume que já não pode ser sustentado por investidores de varejo. Mas nos últimos 24 horas, mais de 110.000 traders foram liquidados, indicando que a volatilidade do mercado realmente aumentou.

**O que os touros e os ursos estão discutindo**

As instituições otimistas acreditam que o Bitcoin atingirá uma nova máxima em 2026, com base na possibilidade de o Federal Reserve cortar taxas de juros, estímulos de políticas de Trump, entre outros fatores. Mas o Standard Chartered Bank foi direto ao lançar uma previsão mais conservadora, reduzindo a meta de preço para 150.000 dólares em 2026, uma diferença considerável.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,19%, o que, sob esse ponto de vista, indica um sentimento econômico relativamente otimista, mas também significa custos de empréstimo mais altos, o que nem sempre é positivo para ativos de risco.

**O Federal Reserve está hesitando**

Dentro do Fed, há uma grande divergência sobre o momento de cortar as taxas. Alguns oficiais acham que é melhor esperar mais um pouco, e que o corte pode acontecer só no final de 2026. Outros estão preocupados com uma possível fraqueza no mercado de trabalho, e que, se a taxa de desemprego subir para 6%, será necessário agir com mais força. A expectativa geral é que o corte de juros ocorra de forma gradual entre março e setembro, mas isso ainda é apenas uma previsão.

**A geopolítica não conseguiu desestabilizar**

Recentemente, os EUA fizeram movimentos militares na Venezuela, mas o Bitcoin não sofreu uma queda de pânico; pelo contrário, mostrou uma certa propriedade de proteção. Isso também indica que as instituições já consideram os ativos criptográficos como parte de uma carteira de investimentos padrão, e não apenas como um instrumento de especulação pura.

**O que observar na próxima semana**

Os EUA estão prestes a divulgar o PMI de manufatura e serviços de dezembro, além do aguardado relatório de empregos não agrícolas de dezembro. Esses indicadores serão cruciais para a primeira reunião do Federal Reserve em janeiro e influenciarão diretamente a direção de curto prazo do mercado de criptomoedas. Em outras palavras, os dados macroeconômicos da próxima semana podem fornecer uma resposta para a volatilidade deste período.