A mercado do Ethereum está a passar por uma transformação impulsionada por uma profunda intervenção de capitais. Mais de 10% do volume circulante já está silenciosamente concentrado em jogadores de nível institucional, e isto não é um boato, mas sim dados concretos à vista de todos.

Vamos começar por alguns números impressionantes. Atualmente, as entidades de reserva estratégica de ETH acumularam 6,81 milhões de ETH, representando 5,63% do total em circulação. Estes tokens estão bloqueados a longo prazo, praticamente não entrando no mercado secundário. Ao mesmo tempo, os ETFs de spot detêm 6,18 milhões de ETH, representando 5,11%. Juntos, representam 12,99 milhões de ETH, ou seja, 10,74% do total. Em outras palavras — para cada 10 ETH em circulação, mais de 1 ETH está permanentemente guardado em armazéns por instituições.

O que é que isto significa? Os investidores individuais estão a ver-se a perder cada vez mais a possibilidade de negociar ETH. O poder de decisão no mercado está a transferir-se das mãos dos investidores de retalho para as instituições, e este processo já está a acelerar.

A velocidade com que as instituições entram no mercado é ainda mais impressionante. Basta olhar para o crescimento do ETF de criptomoedas à vista nos EUA: do zero a 1 trilião de dólares em volume de negociação levou 16 meses, mas de 1 trilião a 2 triliões de dólares só precisou de 8 meses — um aumento direto do dobro. Isto não é uma entrada experimental por parte das instituições, mas sim uma entrada massiva e real.

A questão é: quando a liquidez estiver bloqueada pelas instituições e a estrutura do mercado for completamente remodelada, quanto poder de fixação de preços ainda terão os investidores de retalho? Este é um problema que todos os participantes do mercado devem refletir seriamente.