Por que o Bitcoin ainda não subiu? Na verdade, o problema não está na falta de motivos para uma alta, mas sim na densidade de variáveis em janeiro, com instituições e grandes fundos aguardando sinais. Ao esclarecer os pontos-chave de janeiro, a lógica do mercado fica clara de imediato.

**1 de janeiro: Reversão estrutural do ETF à vista**
Desta vez, não é uma especulação de curto prazo, mas uma linha divisória na inclusão do BTC no sistema financeiro tradicional. O impulso de fundos passa de sentimento de investidores de varejo para alocação institucional, representando uma mudança de peso. Normalmente, após boas notícias, o mercado digere primeiro antes de definir a direção; não espere uma vela única que mude tudo de uma vez.

**9 de janeiro: Novo presidente do Fed + teste da taxa de desemprego**
O mercado ficará atento a duas questões — se o Federal Reserve dará sinais dovish, e se a economia dos EUA mostra sinais claros de desaceleração. Se ambos forem dovish e os dados fracos, há alta probabilidade de uma recuperação dos ativos de risco; se forem hawkish ou os dados fortes, o preço das criptomoedas será pressionado.

**13 de janeiro: Dados do CPI (ponto de inflexão emocional)**
CPI em queda → expectativa de corte de juros aumenta; CPI em alta → todos os ativos de risco sofrem pressão. Não olhe apenas para as notícias do mercado de criptomoedas, o que realmente importa para o BTC é a expectativa de liquidez do dólar.

**15 e 22 de janeiro: Taxas de juros do Banco Central da Coreia e do Japão**
A política do Banco Central da Coreia afeta a liquidez do par KRW e a atividade de fundos asiáticos, influenciando o sentimento das altcoins. O mais importante é o Banco Central do Japão — o último banco central com política ultra expansionista. Uma mudança de postura pode fazer o capital de arbitragem em ienes retornar, causando impacto de curto prazo nos ativos de risco globais.

**27 de janeiro: Reunião do FOMC (sinal final)**
A clareza na trajetória de cortes de juros e sinais dovish estão praticamente definidos nesta reunião, que determinará a direção geral até o final de janeiro. Além disso, é importante acompanhar os movimentos das reservas de criptomoedas em nível nacional — uma confirmação disso elevará o BTC de um ativo comum para uma ferramenta de alocação de nível nacional, o que faz sentido para um mercado em alta de longo prazo.

Resumindo: janeiro não é o mês do sentimento, é o mês de definir a direção. A volatilidade atual é apenas uma espera por respostas macroeconômicas — definição de posicionamento do ETF à vista, fluxo de liquidez via CPI/FOMC, e a disposição de risco dos bancos centrais.