Recentemente, tenho conversado com vários empreendedores que atuam no Web3 e na indústria tradicional, tomando chá e discutindo sobre captação de recursos. Há um fenômeno que é bastante impactante — antes, todos estavam dispostos a arriscar tudo para entrar na A-share, acreditando que o mercado interno era o maior e com mais oportunidades. Agora? Cada um virou-se para Hong Kong, buscando listar em A+H ou até mesmo captar recursos diretamente no exterior.

Por quê? Simplificando, são duas palavras: saturação.

O mercado de A-shares valoriza histórias e emoções. Se o seu plano de negócios for convincente, a captação de recursos não será um problema. Essencialmente, esse sistema funciona dentro do "ciclo interno" — expandir capacidade, construir canais, travar guerras de preços, tudo para disputar aquele pedaço do bolo existente. Mas o problema é que esse pote é limitado, e todos estão lançando redes nele, no final, ninguém consegue se alimentar bem. O fluxo de capital é restrito, o espaço para crescimento adicional é limitado.

Já Hong Kong. O que é esse lugar? É uma "ponte" para o mercado internacional. Uma vez listado ou financiado em Hong Kong, o fluxo de capital fica mais livre, facilitando a conexão com investidores globais e a expansão para mercados internacionais. De certa forma, o potencial de crescimento a longo prazo do índice Hang Seng Tech não fica atrás do Nasdaq.

Para projetos de blockchain, tecnologia e até alguns setores de nova economia, essa mudança é ainda mais evidente. As políticas em Hong Kong são relativamente flexíveis, os canais de financiamento são diversos, e é possível acessar investidores institucionais de todo o mundo. Em comparação, os dias em que o mercado interno dependia de benefícios políticos e emoções já ficaram para trás.

Por isso, você verá que os verdadeiros mestres agora estão pensando em uma coisa: como usar bem o capital e a experiência operacional captados no mercado interno para entrar rapidamente no mercado externo e conquistar uma fatia maior de crescimento. Isso não é traição, é uma atualização. Quem conseguir obter o ingresso para o capital internacional mais rápido, estará em uma posição mais sólida na próxima rodada de competição.