O CEO da Wintermute opõe-se à negociação com informações privilegiadas no mercado de previsão: extrair lucros dos investidores individuais é uma prática extremamente antiética

Indústria líder de market makers Wintermute, o CEO Evgeny Gaevoy, afirmou recentemente que se opõe veementemente à utilização de informações privilegiadas em mercados preditivos. Ele acredita que esse comportamento não só é antiético, mas também constitui uma exploração direta dos usuários que não possuem informações completas. Essas declarações vêm de um profissional com profundo entendimento do mercado, refletindo a crescente preocupação com os riscos associados aos mercados preditivos.

O dilema ético do uso de informações privilegiadas

Posição central do CEO

A visão de Gaevoy pode ser resumida em alguns pontos-chave:

• A normalização do uso de informações privilegiadas transformaria essa prática em uma “característica” ao invés de uma vulnerabilidade, o que é extremamente lamentável
• Ele “tem uma grande reprovação” por quem realiza negociações com informações privilegiadas em mercados preditivos como Polymarket ou Kalshi
• Mesmo uma leve suspeita de informações não públicas deve levar à abstinência total de negociações nesse mercado
• Investir sabendo que não há risco de perda, apenas por especulação, é “extremamente antiético” e representa uma exploração de quem não possui informações completas

Por que esse ponto de vista é importante

Como um dos principais market makers globais de criptomoedas, a Wintermute possui uma sólida experiência no mercado de derivativos. Segundo informações relacionadas, a capacidade de análise da Wintermute no mercado de opções de Bitcoin é reconhecida pela indústria — seus estrategistas são frequentemente citados, e a opinião do responsável por negociações fora de bolsa influencia as decisões dos participantes do mercado. Essa posição de destaque reforça a relevância do apelo ético do CEO.

As preocupações ocultas nos mercados preditivos

A ameaça real do uso de informações privilegiadas

Mercados preditivos (como Polymarket e Kalshi), por lidarem com resultados que envolvem fundos reais, atraem naturalmente indivíduos que possuem informações não públicas. Os participantes incluem políticos, reguladores, executivos de empresas, entre outros, que podem ter acesso a informações confidenciais. Quando essas informações são usadas para negociar, configura-se uma prática de insider trading.

Riscos legais e regulatórios

Gaevoy destaca especialmente que “quem praticar insider trading pode acabar na prisão” por operar em mercados preditivos com informações privilegiadas. Isso não é uma hipótese infundada — de acordo com informações recentes, legisladores nos EUA já propuseram a proibição de funcionários públicos utilizarem informações privilegiadas em mercados preditivos. Isso indica que as autoridades reguladoras estão cada vez mais atentas ao problema, e ações de fiscalização podem acontecer em breve.

Lições para os participantes do mercado

Aviso aos investidores de varejo

As palavras de Gaevoy na prática estão alertando os investidores comuns: não apostem contra quem possui vantagem de informação. Em mercados preditivos, se seu oponente tem acesso a informações não públicas, você está sendo “vítima de uma aposta segura” enquanto é explorado. Essa assimetria de informações é, em essência, uma prática injusta.

A necessidade de autorregulação do setor

A manifestação pública de um CEO de um market maker de alto nível também reflete um apelo interno por maior regulamentação. Quando os participantes começam a refletir e criticar comportamentos inadequados de forma autônoma, é um sinal de que o setor reconhece a gravidade do problema.

Perspectivas futuras

Como uma classe de ativos emergente, os mercados preditivos enfrentam uma fase de maior fiscalização. Com o aumento do foco das autoridades americanas na prática de insider trading por parte de funcionários públicos, plataformas de mercados preditivos podem ser obrigadas a implementar mecanismos de controle mais rigorosos, incluindo:

• Verificação mais estrita da identidade dos participantes
• Monitoramento aprofundado das negociações
• Alertas e bloqueios de padrões de negociação suspeitos

A longo prazo, construir um ecossistema de mercado preditivo relativamente justo e transparente requer esforços conjuntos de participantes, plataformas e reguladores.

Resumo

A posição do CEO da Wintermute aborda uma questão central no desenvolvimento dos mercados preditivos: como evitar que aqueles com vantagem de informação explorem os participantes comuns. Isso não é apenas uma questão ética, mas uma condição essencial para a saúde do mercado. Para os traders comuns, compreender essa dinâmica é fundamental — em qualquer mercado, a assimetria de informações representa o maior risco. A intensificação da regulação é uma tendência inevitável, mas o mais importante é que os próprios participantes mantenham a autorregulação e vigilância.