Hoje à noite, uma tempestade de liquidação de opções no valor de 2,2 bilhões de dólares está prestes a acontecer. Entre elas, opções de Bitcoin totalizam 1,84 bilhões de dólares, seguidas pelas opções de Ethereum. Este volume de contratos que expiram será concentrado em uma plataforma de derivativos de destaque, o que pode gerar uma pressão significativa de volatilidade no mercado.

Dados das principais exchanges indicam que cerca de 90% das posições em Bitcoin estão concentradas em poucos plataformas, o que cria uma estrutura altamente centralizada e vulnerável. Quando o preço rompe níveis-chave de suporte ou resistência, uma reação em cadeia pode se desencadear rapidamente — uma liquidação de posições longas pode pressionar o preço para baixo, enquanto o fechamento de posições curtas pode impulsionar o mercado para cima, resultando em oscilações intensas semelhantes às de um dia de liquidação de futuros.

Além da pressão técnica, o ambiente macroeconômico também está influenciando. A postura regulatória do governo Trump está passando por ajustes, e o espaço de políticas relacionadas às criptomoedas está sendo reavaliado. Embora essas notícias nem sempre tenham uma relação direta com o preço das moedas, o mercado costuma usar a volatilidade para expressar "estou atento".

Ao analisar essa movimentação, tanto os longs quanto os shorts estão acumulando posições de alto risco no mercado de opções. Se o preço subir, os longs podem obter lucros consideráveis; mas, se cair, uma liquidação de posições curtas pode desencadear uma pressão de venda ainda mais intensa. É como um resorte excessivamente tensionado — a direção da liberação determinará a força do movimento subsequente.

Na prática, o mercado nesta noite pode oscilar entre dois extremos. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos aos níveis de preço-chave e estejam preparados para uma reversão repentina do mercado. A experiência histórica mostra que datas de vencimento de grandes opções frequentemente se tornam pontos de inflexão no mercado.